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道通科技公司报告总结

公司业绩超预期
2023年实现营收3251亿元，同比增长4350%；归母净利润183亿元，同比增长7928%；扣非归母净利润368亿元，同比增长26328%。增长主要源于传统诊断业务稳定增长和新能源业务放量，尤其是充电桩业务营收达56亿元，同比增长489%。

核心增长驱动因素

• 新能源业务：推出多款充电设备，如直流快充桩，2023年充电桩业务收入占比较提升，产品通过海外认证（如美国UL、欧盟CE），并在北美、欧洲等地获得订单。
• 汽车电子业务：收入约25亿元，同比增长25%，产品包括诊断系统、TPMS等。
• 技术突破：2024年1月发布直流超充桩MaxiChargerDCHiPower，充电功率达640kW，大幅提高充电效率。
• 市场拓展：线下和线上销售均实现突破，产品在全球电商和海外市场推进。

投资建议
维持“推荐”评级，预计2023-2025年营收年均增长率约395%-435%，归母净利润增长率约1946%-2633%。动态PE从95倍降至143倍。

风险提示

• 行业竞争加剧风险
• 新业务进展低于预期风险

财务数据摘要
2023年毛利率54.48%，净利率11.88%。负债率46.19%，ROE 564%。资产负债表显示稳健增长，现金流改善。