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道通科技公司点评总结

关键业绩数据

• 2025年上半年营业收入23.45亿元，同比增长27.35%；归母净利润4.80亿元，同比增长24.29%；扣非归母净利润4.75亿元，同比增长64.12%。
• 预计2025-2027年营业收入分别为48.56亿元、58.04亿元、68.49亿元；归母净利润分别为8.19亿元、10.40亿元、12.34亿元。
• 维修智能终端业务收入15.40亿元，同比增长22.96%。
• 充电桩业务收入5.24亿元，同比增长40.47%，已突破多家头部客户，订单规模持续增长。
• AI及软件业务收入2.81亿元，同比增长30.13%，毛利率超99%。

核心战略与业务赋能

• 公司执行“全面拥抱AI”战略，推出AI特性产品，实现量价齐升，提升竞争力和盈利能力。
• 扩大充电桩业务，中标北美最大商用停车场运营商订单，与壳牌合作部署充电网络。
• 布局AI+巡检机器人业务，已在油田巡检项目落地，未来将拓展至更多场景。

投资建议

• 维持“买入”评级，目标价区间为48.28元至22.1元。
• 预计未来三年营业收入和净利润持续增长，市盈率预测为32.25倍至21.41倍。

风险提示

• 海外业务环境变化、市场竞争加剧、AI业务发展不及预期。
• 财务指标显示毛利率、净利率稳步提升，但风险需关注。