20170305-华泰证券-有色金属及新材料行业周报_加息箭在弦_节奏变化势不改_13页_1mb

行业周报总结 - 2017年03月05日

核心内容概览

本行业周报聚焦于有色金属及新材料行业，对市场表现、政策动态、价格走势以及重点公司动态进行了分析。整体来看，小金属板块表现强劲，而基本金属受加息预期影响承压。新能源政策利好推动锂电池材料需求增长，同时环保政策对铝行业产生积极影响。下周将有重要数据发布，需重点关注。

主要观点与分析

1. 小金属表现亮眼

• 钛、钨、锂板块涨幅居前，主要受动力电池新政等利好政策推动。
• 市场对小金属未来仍有看涨预期，因其供给集中度高、基本面改善。
• 建议关注钨、锂等小金属品种。

2. 加息预期对市场的影响

• 美联储官员“鹰派”言论导致联储3月加息几乎成为定局。
• 贵金属和基本金属承压，但基本金属仍具供需支撑。
• 若加息导致基本金属大幅下挫，可能是再次介入的时机。

3. 环保政策提振铝价

• 《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》发布，限产预期加强。
• 电解铝和氧化铝产量预计减少2%-5%。
• 环保政策主线意图明显，对铝行业形成利好。

4. 新能源政策推动三元材料发展

• 工信部等四部委发布《促进汽车动力电池产业发展行动方案》，目标到2020年提升三元材料电池性能。
• 高密度三元锂材料如NCM622、811以及NCA占比将提升。
• 负极、隔膜等材料已基本国产化，未来需关注技术创新和工艺提升。

5. 下周超级数据周

• 中国2月外储、贸易帐、通胀数据将发布，两会也是一大关注点。
• 非农数据将影响美国加息预期。
• PPI对CPI传导和非农数据是否强劲是市场判断的关键。

行业动态与价格走势

基本金属价格

美元指数与贵金属

• 美元指数：101，周变动0.22%
• COMEX黄金：1233美元/盎司，周变动-2.02%

重点公司动态

涨幅前五公司

1. 宝钛股份：18.64%
2. 当升科技：15.49%
3. 中钨高新：14.12%
4. 融捷股份：12.27%
5. 赣锋锂业：10.89%

跌幅前五公司

1. 银泰资源：-8.17%
2. 金贵银业：-6.52%
3. 洛阳钼业：-5.90%
4. 山东黄金：-5.25%
5. 恒邦股份：-5.16%

重点公司公告

1. 新华龙：重大资产重组继续停牌。
2. 正海磁材：提升银行理财产品额度至7亿元。
3. 方大炭素：更换保荐代表人。
4. 怡球资源：完成子公司股权过户。
5. 格林美：完成限制性股票授予与工商变更。
6. *ST吉恩：收到重整申请，尚不确定。
7. 中飞股份：解除限售股份上市流通。
8. 赤峰黄金：发行公司债券，利率5.50%。
9. 盛屯矿业：非公开发行股票，股权比例上升。
10. 鹏欣资源：设立新材料公司，投资11250万元。
11. 赣锋锂业：2016年业绩增长显著，计提资产减值准备。
12. 华友钴业：中非基金计划减持股份。

风险提示

• 需求复苏不及预期可能影响行业表现。
• 原材料及产品价格波动对盈利造成影响。
• 研发进程及公司经营战略可能对新材料行业产生重大影响。
• 国内外宏观经济政策变化可能影响行业整体发展。

评级说明

行业评级

• 有色金属：增持（维持）
• 基本金属及冶炼Ⅱ：增持（维持）

公司评级标准

• 买入：股价超越基准20%以上
• 增持：股价超越基准5%-20%
• 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间
• 减持：股价弱于基准5%-20%
• 卖出：股价弱于基准20%以上

总结

本周有色金属及新材料行业整体表现稳健，小金属板块涨幅领先，尤其在政策利好与基本面改善推动下。铝行业受环保政策影响，预计减产幅度较大，对价格形成支撑。新能源领域因动力电池新政利好，三元材料具备增长潜力。美联储加息预期导致贵金属和基本金属承压，但基本金属仍具支撑。下周将有重要数据发布，建议投资者密切关注。整体来看，行业基本面稳健，但需警惕政策与市场波动带来的风险。