20170812-华泰证券-有色金属及新材料行业周报_节奏变不改方向_继续看好铝和稀土_16页_1mb

行业周报总结：2017年8月13日

核心内容概述

2017年8月13日发布的有色金属行业周报指出，尽管有色板块整体回调，但稀土、磁材板块表现较好，黄金和铝板块微涨。报告维持对铝和稀土的“增持”评级，认为其供需结构依然支撑长期投资价值，并关注低估值个股在中报期间的表现。

主要观点

1. 铝板块

• 市场表现：铝价在本周中前段快速上涨后趋于稳定，板块先涨后跌。
• 供需逻辑：尽管市场对去产能效果存在分歧，但根据减产数据测算，下半年供需呈现紧平衡。
• 政策影响：山东、河北等地的采暖季限产政策将加剧供不应求，推高铝价。
• 投资建议：长期看好铝板块，关注具备低估值和安全边际的个股。

2. 稀土板块

• 价格走势：本周镨钕氧化物和氧化镝分别上涨22.9%和15.7%，中重稀土补涨。
• 市场供需：稀土办发文要求六大集团自律，但价格仍上涨，显示市场供应紧张。
• 投资建议：建议关注中重稀土和高库存企业，如广晟有色、五矿稀土、厦门钨业等。

3. 黄金板块

• 市场表现：受朝鲜局势紧张影响，金价上涨，伦敦现货黄金上涨2.26%。
• 政策影响：美国CPI数据低于预期，降低9月加息可能性，利好金价。
• 投资建议：若加息和缩表在12月同时进行，金价可能在三季度至四季度超预期上涨。

关键信息

本周市场表现

• 上证综指收于3208.54，周变动-1.64%。
• 深证综指收于1842.60，周变动-0.86%。
• 有色指数收于5588.37，周变动-1.52%。
• 新材料指数收于2966.39，周变动-0.26%。

基本金属价格

• SHFE铜价：50160元/吨，周变动-0.44%。
• SHFE铝价：16085元/吨，周变动9.01%。
• SHFE锌价：24170元/吨，周变动3.09%。
• SHFE铅价：19130元/吨，周变动2.82%。
• SHFE锡价：146260元/吨，周变动-1.33%。
• SHFE镍价：87880元/吨，周变动3.62%。

行业动态

• 铝：河北、山东等地限产，影响电解铝供应。
• 稀土：山东发现稀土矿，部分稀土价格持续上涨。
• 新能源：吉利、珠海银隆等企业在新能源领域加大投资。

重点公司动态

涨幅前五股票

1. 江粉磁材（33.27%）
2. 盛和资源（23.96%）
3. 广晟有色（22.00%）
4. 怡球资源（13.27%）
5. 云铝股份（13.05%）

跌幅前五股票

1. 洛阳钼业（-11.41%）
2. 西部矿业（-11.20%）
3. 翔鹭钨业（-10.93%）
4. 新华龙（-10.91%）
5. 华钰矿业（-10.00%）

行业风险提示

1. 宏观经济与政策变化：国内外经济形势及政策调整可能影响行业表现。
2. 原材料价格波动：稀土等原材料价格波动可能影响新材料行业成本及盈利。
3. 研发与经营变化：新材料行业仍处于发展初期，研发进展和公司战略变化对其盈利有直接影响。

行业评级说明

• 行业评级：增持（维持）。
• 公司评级标准：
  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%-20%。
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%-20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

未来展望

• 下周将公布固定资产投资、工业增加值、M2/M1/M0等国内经济数据，以及日本、欧盟的GDP和CPI数据。
• 报告继续看好铝和稀土，认为其供需结构和政策环境将支撑长期增长。
• 新能源领域投资加速，预计未来将对相关企业带来利好。

附录

• 图表目录：

  • 图表1：一周综合指数速览
  • 图表2：一周综合指标速览
  • 图表3：一周细分板块涨跌幅排行
  • 图表4-16：基本金属及贵金属价格与库存
  • 图表17-19：美元指数与贵金属价格
  • 图表20：主要稀土氧化物和小金属价格
  • 图表21-22：重点公司股价变动

• 免责声明：本报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议，且不承担任何法律责任。