20240808-开源证券-心动公司-02400.HK-港股公司信息更新报告_心动小镇_首个潮流季将开启_或驱动流水提升_3页_552kb

心动公司（02400HK）获维持“买入”评级，当前股价22800港元，总市值1095亿港元。公司旗舰产品《心动小镇》自7月17日上线以来表现强劲，AppStore免费榜稳居前三，七麦数据显示苹果端下载量超300万，TapTap平台下载量突破2100万，新增用户达百万级。游戏收益具备大DAU潜力，TapTap平台评分维持高位（87分），抖音话题累计播放超32亿次，官方粉丝量突破150万，社交裂变与优质内容持续驱动用户复流。

8月10日《心动小镇》即将开启首个潮流季活动“沙滩乐园”，推出小黄鸭套装、载具等付费内容，有望进一步提升用户付费意愿，带动流水增长。同时游戏新增女性用户占比显著提升，与TapTap核心用户群体差异化明显，将扩大平台月活规模并深化广告变现能力。

开源证券预测公司2024-2026年归母净利润将达783亿、1137亿、1246亿元，对应PE分别为129倍、89倍、81倍。业务增长主要系《心动小镇》及《出发吧麦芬》双新游驱动，叠加TapTap用户扩张。风险点包括新游表现不及预期及平台收入增长滞后。