20160229-华创证券-煤炭行业每日早报_11页_1011kb

煤炭行业每日早报总结

核心观点

1. 供给侧改革持续推进：行业供给侧改革瓶颈逐步被化解，参照历史经验，龙头企业有望迎来2-3年的慢牛行情。
2. 价格修复空间：当前煤炭价格低于行业完全成本，预计存在至少10%的修复空间，以扭转行业亏损局面。
3. 多元化转型趋势明显：多家煤炭企业正积极谋求转型，实施多元化发展计划，可能成为集团资产整合平台。
4. 整合预期始于山西：未来产业整合可能首先在山西展开，相关企业或将受益于区域整合带来的资源整合和效率提升。

推荐标的

行业表现

一、上一交易日行情回顾

• 大盘表现：

  • 上证综指：+0.95%
  • 深证成指：+0.24%
  • 创业板指：-1.09%

• 行业表现：

  • 采掘板块涨幅最大：+3.10%
  • 计算机板块跌幅最大：-1.46%

• 个股表现：

  • 涨幅前五：阳泉煤业（+10.06%）、潞安环能（+10.00%）、兖州煤业（+10.00%）、黑化股份（+9.03%）、西山煤电（+7.77%）
  • 跌幅前五：宝泰隆（-1.29%）、*ST安泰（-1.00%）、云维股份（-0.94%）、百花村（+0.23%）、永东股份（+1.13%）

• 标的表现：

  • 中国神华：+2.23%
  • 大同煤业：+0.00%
  • 兰花科创：+4.23%
  • 永泰能源：+3.23%
  • 昊华能源：+4.72%
  • 开滦股份：+4.66%
  • 天地科技：+5.20%

行业资讯

1. 黑龙江省控煤削峰：加强低质煤炭管控，限制运距超过600公里、不符合质量标准的商品煤进入黑龙江省。
2. 碳排放权交易管理条例即将出台：计划于2017年启动全国碳排放交易体系，覆盖约40-45亿吨碳排放，占全国排放量近50%。
3. 山东制定煤矿退出机制：预计2016年煤炭亏损面将进一步扩大，尤其对老矿区、老企业影响较大，中央要求“严控增量、优化存量”。

煤炭行业信息

1. 价格趋势

• 炼焦煤：澳大利亚港口提货价610元/吨，山西主焦煤车板价420元/吨。
• 无烟煤：朝鲜产上海港平仓价395元/吨，西北市场价860元/吨，华中市场价875元/吨。
• 动力煤：内蒙古车板价395元/吨，广东市场价425元/吨。

2. 库存变化

• 电厂库存：同比减少3.32%
• 港口库存：同比减少2.35%
• 日耗煤量：6大主要电厂日耗煤量50.90万吨，同比增加0.39%

3. 海运费情况

• 沿海运价指数：385.94点，下跌0.49%
• 国际运价：澳大利亚（纽卡斯尔）-青岛航线为4.50美元/吨

重要公告

1. 陕西煤业：2015年营业总收入325.11亿元，同比-20.99%；归母净利润-29.96亿元，同比-414.90%。
2. 永东股份：2015年营业总收入8.65亿元，同比+2%；归母净利润5253.04万元，同比-11.88%。
3. 盘江股份：拟设立盘江电力公司，整合电力业务资源，推动电力产业发展。
4. 永泰能源：完成2016年第一期短期融资券发行，发行金额15亿元，发行利率7%。
5. 百花村：与西藏瑞东共同出资500万元成立百花村投资公司，推进生物医药和医疗产业链布局。
6. 山煤国际：总经理王松涛辞职，聘任兰海奎为新总经理，为青岛公司提供1.4亿元银行授信担保。
7. 山西焦化：拟使用土地抵押贷款2亿元，为山西三维提供2.5亿元银行贷款担保。

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%—10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数相对沪深300指数变动幅度在-5%—5%之间；
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

分析师信息

• 李斌：荷兰莱顿大学工学硕士，曾就职首钢和CRU（英国商品研究所），2014年加入华创证券研究所。
• 滕越：中央财经大学经济学硕士，北京理工大学工学学士，2014年加入华创证券研究所，曾获多项分析师奖项。

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