20240301-中航期货-螺矿产业链月度报告_28页_2mb

宏观分析显示，美国经济数据强劲，通胀和就业数据超预期，美联储可能推迟降息，支持美元和美债收益率，对风险资产造成压制；国内方面，1月金融数据显示社融增量创历史高点，M2和M1增速有所变化，经济有一定韧性，但房地产和制造业仍面临压力，多项PMI指标低于50荣枯线。

供需分析部分，螺纹钢产量处于历史低位，但月末有复产压力，需求恢复缓慢，库存累积至季节性高位；铁矿石方面，供应受天气影响减少，但需求疲软，港口库存持续上升，钢厂利润有所修复但整体格局转弱。

后市研判指出，3月旺季需求是黑色产业链价格的关键驱动因素，如果需求无法匹配产量增长，库存压力可能加剧，导致钢材和铁矿石价格偏弱运行；重点关注需求验证、铁水产量变化及政策支持。