20230625-山西证券-煤炭行业周报_日耗维持高位_现货煤价延续反弹_17页_7mb

动态数据跟踪：

• 动力煤：日耗高位，现货煤价反弹。6月21日环渤海动力煤参考价达833元/吨，环比涨幅显著。
• 冶金煤：主焦煤价格企稳，库存小幅回落，进口煤价维持高位。
• 焦钢产业链：焦炭价格企稳，黑色商品价格延续反弹，下游需求维持高位。
• 煤炭运输：日耗回升带动运价反弹，沿海煤炭运价指数周涨11.8%。

投资要点：

• 动力煤价格延续反弹，上半年需求预期仍有支撑。
• 冶金煤供应趋紧，进口煤增量确定性低，价格支撑强化。
• 板块估值偏低，高股息特征明显，安全边际较高。

投资建议：

• 关注中字头企业龙头（如中国神华），享有全产业链和高分红优势。
• “稳增长”预期下关注地产链企业（潞安环能、盘江股份、平煤股份）。
• 动力煤若延续反弹，弹性标的（陕西煤业、兖矿能源、广汇能源、山煤国际）值得重视。

风险提示：

• 政策调控超预期、进口煤扰动市场供需、安全检查力度加码等风险存在。