沪镍&不锈钢早报总结 —— 2025年3月27日
核心内容概述
本报告分析了2025年3月27日沪镍和不锈钢的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标，并总结了影响价格的主要利多与利空因素。
沪镍每日观点总结
基本面
- 外盘震荡运行，20日均线上下波动。
- 现货下游以刚需采购为主，成交清淡。
- 不锈钢产业链上，镍矿和镍铁价格坚挺，短期海运费上升，矿贸易商让利空间较小，成本线稳中有升，边际上移。
- 不锈钢库存略有下降，但不足以说明供需面改善，需持续关注库存变化。
- 新能源方面，2月汽车产销数据良好，硫酸镍价格上升，主要受钴等金属涨价影响。
- 从中长线看，精炼镍过剩格局未变，后期仍有承压压力。
技术面
- 收盘价收于20日均线以下，20日均线向上。
- 主力持仓净空，空头增加，偏空。
结论
- 沪镍2505合约：若站回13万一线以上，将在20日均线上下震荡运行。
不锈钢每日观点总结
基本面
- 现货不锈钢价格略升，短期镍矿价格偏强运行。
- 印尼矿近期短缺，镍铁价格上涨，成本线继续坚挺并有上移趋势。
- 不锈钢库存略有下降，但需持续关注库存仓单变化。
技术面
结论
- 不锈钢2505合约：预计在20日均线上下震荡运行。
影响因素总结
利多因素
- 新能源汽车产销数据继续良好，2月同比上升。
- 镍矿、镍铁价格坚挺，成本线逐渐上移。
利空因素
- 国内产量同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变。
价格基本概览
| 项目 |
3月26日 |
3月25日 |
涨跌 |
| 沪镍主力 |
129670 |
129220 |
+450 |
| 伦镍电 |
16195 |
16220 |
-25 |
| 不锈钢主力 |
13410 |
13355 |
+55 |
| SMM1#电解镍 |
130875 |
129850 |
+1025 |
| 1#金川镍 |
131775 |
130750 |
+1025 |
| 1#进口镍 |
129975 |
128900 |
+1075 |
| 冷卷304*2B(无锡) |
14150 |
14100 |
+50 |
| 冷卷304*2B(佛山) |
14250 |
14250 |
0 |
| 冷卷304*2B(杭州) |
14150 |
14100 |
+50 |
| 冷卷304*2B(上海) |
14300 |
14250 |
+50 |
库存与仓单情况
期货库存
| 品种 |
3月26日 |
3月25日 |
增减 |
| 伦镍 |
201078 |
200616 |
+462 |
| 沪镍（仓单） |
26953 |
27025 |
-72 |
| 总库存 |
228031 |
227641 |
+390 |
无锡库存
- 3月21日无锡库存为68.21万吨，佛山库存33.46万吨，全国库存112.15万吨，环比下降0.55万吨。
- 300系库存75.78吨，环比下降0.13万吨。
不锈钢仓单
- 不锈钢期货仓单：3月26日为199242吨，较3月25日增加541吨。
镍矿与镍铁价格
| 品种 |
品味 |
3月26日 |
3月25日 |
涨跌 |
单位 |
| 红土镍矿CIF |
Ni1.5% |
58.5 |
58.5 |
0 |
美元/湿吨 |
| 红土镍矿CIF |
Ni0.9% |
32 |
32 |
0 |
美元/湿吨 |
| 海运费（菲律宾-连云港） |
- |
10.75 |
10.75 |
0 |
美元/吨 |
| 海运费（菲律宾-天津港） |
- |
11.75 |
11.75 |
0 |
美元/吨 |
| 高镍 |
8-12 |
1025 |
1024 |
+1 |
元/镍点 |
| 低镍 |
2以下 |
3700 |
3675 |
+25 |
元/吨 |
不锈钢生产成本
| 成本类型 |
成本（元） |
| 传统成本 |
13659 |
| 废钢生产成本 |
14152 |
| 低镍+纯镍成本 |
17243 |
进口价折算
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