20250309-国盛证券-房地产行业C-REITs周报_二级延续震荡行情_关注弱周期资产回调机会_11页_1mb

报告摘要

证券研究报告|行业周报

二级市场表现：二级市场维持高位震荡行情，本周中证REITs全收益指数上涨119%，中证REITs（收盘）指数上涨114%至8495点。
板块分化明显：能源基础设施、产业园区REITs表现优异，价格上涨208%、233%；消费基础设施、生态环保板块回调幅度较大，分别下跌146%、67%。
估值与流动性：已上市REITs总市值约17979亿元，平均单只市值29亿元，本类平均周涨幅扩大至119%。部分项目日均换手率较高，华夏金隅智造工场REIT换手率达54%，反映了资金活跃度差异。
投资建议：
- 弱周期资产（如消费基础设施、生态环保）在避险需求下仍具潜力，建议关注运营稳健的资产；
- 强周期板块（如能源、产业园）可能受益于政策支持，尤其是具备管理能力和位置优势的项目；
- 当前二级市场择时成为投资关键，需综合考虑估值P/NAV和IRR。
风险提示：政策执行不及预期、项目运营表现与测算误差是核心风险因素。