20230812-浙商证券-东方财富-300059.SZ-东方财富2023年中报点评_证券业务市占率提升_拟加强AI布局_3页_412kb

东方财富（300059）2023年中报点评总结：

• 财务表现：公司2023年上半年实现营业总收入575亿元，同比下降8.8%；归母净利润42.2亿元，同比下降49%。但第二季度归母净利润21.2亿元，同比减少3%但环比增长8%，业绩符合预期。

• 业务动态：基金代销业务滑坡，代销收入下降9%，与销售额下滑及保有规模减少有关，公司股基和非货币基金保有规模同比分别降9%和10%，但仍居代销机构第三位。经纪业务和两融业务市占率双双提升，分别增长0.08 pct至39.5%和0.21 pct至25.8%。

• 研发投入：2023年上半年研发费用增至51亿元，占营收比例提高13 pct至8.8%，公司加强AI布局，计划筹建AI事业部，优化智能服务功能。

• 投资收入：投资收入大幅增长81%，主要由交易性金融资产扩大驱动。

• 财务预测：预计2023-2025年归母净利润年增长率分别为6%、14%和14%，对应EPS0.68-0.89元，目标价20.49元，维持“买入”评级，基于活跃资本市场政策潜在利好和业务份额提升。

• 风险提示：宏观经济下行、资本市场景气度低或行业竞争加剧的风险。