20231117-开源证券-绿能慧充-600212.SH-公司信息更新报告_品牌竞争力凸显_利润端持续兑现_4页_873kb

绿能慧充（600212SH）投资分析总结

投资评级

**评级：**买入（维持）
**日期：**2023/11/17
**当前股价：**759元

业绩亮点

• 2023年前三季度营收512亿元，同比增长198.94%；净利润扭亏为盈。
• 2023年三季度单季营收259亿元，同比增长389.81%，环比增长67.44%。
• 加权平均净资产收益率（ROE）大幅提升至13.07%。

盈利与财务指标

• 营业净利率显著提升至10.4%。
• 三季度毛利率达22.12%，净利率达8.13%，运营费用率整体下降。
• 高换手率（10604%）提示市场关注高。

能力与战略

• **产能扩展：**原有8条充电设备产线，年产能8亿；陕西基地7条新线投产，2025年全面投产后年产值预计28亿。
• **市场竞争力：**中小功率直流充电设备在中石油项目中中标，彰显品牌优势。

风险提示

• 充电桩行业竞争加剧风险。
• 出海进度不及预期的可能。

财务调整

• 预测下调：2023-2025年薪金分别下修至6亿、19亿、36亿元。
• PE预期对应当前股价分别为812倍、263倍、139倍。

结论

公司在充电桩行业高速放量时间段中高速增长，并持续优化产品结构与成本控制。品牌竞争力稳固，估值尚有上行空间，维持“买入”评级，但需关注销量与行业竞争风险。