20231101-天风证券-绿能慧充-600212.SH-2023Q3营收超预期_直流快充桩景气度持续验证_3页_736kb

绿能慧充（600212）2023年三季报点评

📊 投资评级：维持“买入”评级，目标价较当前价提升。

📈 业绩亮点：

• 营收端：2023前三季度营收51.2亿元，同比增长198.94%；Q3单季营收25.9亿元，增长389.81%。
• 利润端：前三季度归母净利润扭亏为盈，至0.25亿元；Q3单季归母净利润0.21亿元，毛利率分别为23.39%和22.12%，同比提升27.7pct和15.2pct。

🔎 行业分析：

• 充电桩市场高速增长，2023年1-9月充电基础设施增量243.2万台，车桩比为2.6:1，仍有较大提升空间。

💡 投资建议调整：

• 上调公司2023-2025年营收预测至107.5亿、227.6亿、389.9亿元；归母净利润预测至6.3亿、23.3亿、48.9亿元。
• 当前股价对应24/25年21/10倍PE。

⚠️ 风险提示：

• 收购整合风险、海外市场拓展不及预期等风险。

总结

绿能慧充三季度业绩表现亮眼，聚焦充电桩业务转型，行业增长潜力大，维持“买入”评级。