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商品价格持续强势，短期大盘震荡偏强，可能冲高回落

核心内容概述

本报告为2016年3月7日发布的证券研究报告，分析了2016年2月29日至3月4日期间商品市场与A股市场的走势，并对未来一周的市场走势进行了展望。核心观点是：商品市场持续强势，但短期涨幅过快，可能面临震荡修复；A股周期类板块强势反弹，但存在冲高回落风险；创业板等中小盘持续弱势，可能创新低。

主要观点

1. 商品市场强势反弹

• 美元走弱：由于美国2月非农数据质量不佳，美元指数冲高回落，跌破多条均线，短期震荡偏弱。
• 商品价格大涨：螺纹钢、铜、原油等商品价格持续反弹，形成双底形态，突破关键压力位，但短期上涨过快，面临震荡整理。
• 商品货币上涨：美元/澳元大幅下跌，澳元跌破半年震荡区间，进入周级别下跌趋势；巴西股指也大幅反弹，突破所有均线，处于周线反弹趋势中。

2. A股市场两极分化

• 大盘反弹：上证综指探底后持续震荡偏强，突破所有中短期均线，形成双底形态，短期反弹形态良好，但面临前期高点和颈线的强压力位。
• 创业板弱势：创业板指持续下跌，跌破所有日线均线，周线形态明显弱势，可能创新低，对大盘形成拖累。
• 周期板块强势：银行、非银、煤炭、有色、地产、石油化工等周期类板块明显强势，与成长股形成鲜明对比。

3. 资金与市场结构

• 主力资金流入：上证指数反弹时主力资金持续流入，显示维稳迹象；而创业板在高位震荡和下跌时主力资金流出。
• 融资买入占比：上证融资买入占成交额比例略有回落，创业板则大幅回落，表明资金持续撤离中小盘。
• 行业与概念板块：权重股和周期类个股表现较强，成长股（如计算机、传媒）持续下跌；概念热点中，沪股通50、大央企重组偏强，而次新股、迪士尼等偏弱。

关键信息总结

商品市场

• 螺纹钢：持续V形反弹，周线形成双底形态，短期面临2100-2200压力位，震荡修复。
• 铜：突破4700压力位，形成双底和杯柄状上涨形态，但短期面临5200-5300压力位，震荡整理。
• 原油：突破双底颈线压力位36，短期延续反弹，但需确认突破，上方压力位在37.5-38.5。
• 美元指数：冲高回落，跌破30日均线，短期震荡偏弱，可能再次探底。
• 美元/澳元：跌破2015年9月震荡区间，周级别下跌趋势形成，目标在1.28-1.29。
• 巴西股指：突破所有均线，短期震荡修复，上方压力位在50000。

A股市场

• 上证综指：探底回升，形成双底形态，短期震荡偏强，但面临2930-3000压力位，若无法突破，可能冲高回落。
• 创业板指：持续下跌，跌破所有日线均线，短期可能创新低，若跌破1890，可能跌向1780。
• 周期类板块：煤炭、有色、钢铁、地产等板块表现强势，但涨幅受限，存在补跌风险。
• 成长股板块：计算机、传媒、电子、通信等持续下跌，领跌市场，人气低迷。

资金与成交量

• 上证指数反弹时成交量和融资买入均放量，主力资金流入明显。
• 创业板反弹乏力，成交量偏弱，主力资金持续流出。

走势展望

下周走势

• 上证综指：可能延续震荡偏强，但需警惕冲高回落风险。
• 创业板指：短期延续弱势，大概率创新低，之后可能迎来超跌反弹。
• 板块建议：
  • 推荐关注：有色、食品饮料、沪股通50、大央企重组。
  • 谨慎对待：军工、迪士尼等偏弱板块。
  • 关注超跌反弹：创业板创新低后，可能迎来反弹机会。

投资建议

• 周期类个股：煤炭、有色、钢铁等板块虽短期强势，但涨幅受限，需注意追高风险。
• 中小盘个股：创业板等持续走弱，短期创新低风险较高，建议观望或等待超跌反弹机会。
• 资金配置：建议关注权重股与周期类个股，减少对成长股的配置。

风险提示

• 商品价格回调：若商品价格震荡走弱，可能引发周期板块补跌。
• 创业板创新低：若创业板持续走弱，将对大盘形成拖累。
• 市场情绪：中小盘个股人气较差，市场情绪偏弱，需谨慎操作。

技术分析依据

• 价格形态：双底、突破颈线、均线发散等。
• 资金流向：主力资金流入与流出情况，融资买入比例。
• 市场结构：权重股与成长股表现分化，行业与概念板块走势各异。
• 数量规律：参考历史数据与技术指标，结合当前市场表现进行判断。

附：图表目录（摘要）

• 图1：美元指数
• 图2：螺纹钢
• 图3：铜
• 图4：原油
• 图5：美元/澳元
• 图6：巴西股指
• 图7：有色金属
• 图8：煤炭
• 图9：房地产
• 图10：石油化工
• 图11：道琼斯指数
• 图12：恒生指数
• 图13：上证综指周线图
• 图14：上证综指日线图
• 图15：创业板指周线图
• 图16：创业板指日线图
• 图17：上证成交额与主力资金
• 图18：创业板成交额与主力资金
• 图19：行业板块涨跌幅与资金
• 图20：概念板块周涨跌幅
• 图21：上证权重股周线图
• 图22：创业板权重股周线图
• 图23：本周及下周推荐板块

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内相对市场基准收益为标准，分为超配、标配、低配。

免责声明

本报告基于公开信息编制，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性与完整性。投资者应自行评估风险，谨慎决策。