城投债利差：城投债，各等级利差整体上行-20211226-天风证券-15页_612kb

报告摘要

12月24日，全国城投债整体信用利差为162.3bp，较12月17日上行2.99bp。各等级城投债利差均出现上行趋势，其中AAA级上行2.89bp，AA+级上行4.07bp，AA级上行6.10bp。同时，部分省份和地级市的城投债利差变动幅度较大，反映出区域信用风险的分化。

梯队	省份	信用利差（bp）	利差变化（与12月17日相比）
第一梯队（400bp以上）	贵州	688.62	+21.07
	青海	486.08	-0.44
	辽宁	412.98	-14.08
第二梯队（300-400bp）	云南	398.92	+6.76
	天津	375.42	+13.74
	黑龙江	344.40	+12.56
	山西	308.87	+23.26
第三梯队（200-300bp）	广西	265.05	+7.63
	湖南	238.13	+5.46
	吉林	230.17	+7.37
	宁夏	225.32	+7.00
	新疆	208.29	+2.92
	四川	203.92	+2.73
第四梯队（100-200bp）	重庆	173.27	+2.14
	甘肃	163.89	+2.65
	山东	161.17	+0.94
	内蒙古	155.13	-80.27
	陕西	152.80	+2.23
	河南	147.91	+3.12
	湖北	137.11	+8.58
	江西	130.99	+2.98
	河北	130.61	+1.08
	江苏	118.01	+2.36
	安徽	116.66	-1.26
第五梯队（100bp以下）	北京	86.58	+3.19
	西藏	81.46	+5.99
	浙江	76.77	+2.66
	福建	69.54	+2.12
	广东	54.41	+2.35
	上海	46.47	+1.52

排名	地级市	所属省份	利差均值（bp）	利差变化（bp）
1	安顺市	贵州	1638.66	+187.09
2	黔东南州	贵州	961.22	+57.34
3	郴州市	湖南	760.27	+43.78
4	静海区	天津	700.60	+39.63
5	雅安市	四川	511.77	+39.50
6	遵义市	贵州	720.59	+28.47
7	黔南州	贵州	1375.66	+27.04
8	萍乡市	江西	405.81	+16.78
9	湖州市	浙江	192.45	+16.78
10	滨海新区	天津	477.60	+14.62

排名	地级市	所属省份	利差均值（bp）	利差变化（bp）
1	淮南市	安徽	255.75	-21.75
2	威海市	山东	370.11	-15.78
3	宿迁市	江苏	195.32	-2.94
4	益阳市	湖南	360.76	-2.52
5	万盛经开区	重庆	537.35	-2.47
6	克拉玛依市	新疆	105.41	-2.07
7	巴南区	重庆	289.03	-1.73
8	晋中市	山西	88.66	-1.57
9	武清区	天津	428.45	-1.44
10	綦江区	重庆	350.01	-1.43