20230507-天风证券-城投债利差动态跟踪_城投债_利差整体上行_中等级下行_12页_1mb

城投债利差动态跟踪（2023-05-07）

总览

• 利差整体变化：5月6日城投债整体利差为16413bp，较4月28日上行105bp。
• 评级分化：
  • AAA：利差8708bp，上行149bp
  • AA+：利差12326bp，下行29bp
  • AA：利差39501bp，上行107bp

分省份利差情况

• 区域梯队划分：
  1. 第一梯队（400bp以上）：贵州（78464bp）、天津（45847bp）、云南（45105bp）
  2. 第二梯队（300-400bp）：辽宁（35864bp）、吉林（31331bp）、黑龙江（31212bp）、广西（30884bp）
  3. 第三梯队（200-300bp）：湖南（22752bp）、甘肃（22649bp）、山东（20774bp）
  4. 第四梯队（100-200bp）：四川（19587bp）、山西（16566bp）、陕西（15553bp）、江西（15508bp）等
  5. 第五梯队（100bp以下）：江苏（9599bp）、福建（709bp）、沪苏浙等财政状况更好地区

利差变动趋势

• 上行幅度最大地区：西藏（563bp）、四川（449bp）、山东（445bp）、陕西（257bp）
• 下行幅度最大地区：云南（-1123bp）、山西（-1003bp）、广西（-468bp）等

风险提示

• 本报告为市场情况监控，不构成投资建议，需关注正文中的信息披露及免责申明。