行业比较·景气跟踪：工业品开工中规中矩-20180427-财通证券-22页-1mb

行业比较·景气跟踪总结（2018年04月27日）

核心内容概述

本报告基于中观数据对2018年4月26日行业景气度进行分析，涵盖上游材料、中游材料与制造业、下游消费品及TMT类行业。整体来看，部分行业价格稳定或上涨，部分出现下跌，整体呈现结构性分化趋势。

主要观点与关键信息

上游材料

• 煤炭：动力煤、焦煤价格保持稳定，但六大发电集团煤炭库存下降。
• 有色金属：铝、锌价格回落，黄金价格下跌。
• 石油化工：国际原油和天然气期货价格维持稳定。

中游材料与制造业

• 基础化工：部分化工品价格上涨，如对二甲苯；维生素价格明显下跌。
• 电力：六大发电集团日均耗煤量上升，反映电力需求增加。
• 钢铁：螺纹钢期货价格上涨，钢材库存下降，但高炉开工率企稳。
• 建材：水泥价格基本稳定，玻璃价格继续回落。
• 工程机械：3月挖掘机、装载机、压路机销量增长显著。
• 交通运输：BDI指数大幅增长，铁路货运量同比增长；民航客运量同比大幅增长。
• 房地产：一线城市房价指数同比下降，二三线城市房价增幅收窄。

下游消费品

• 白酒：高端白酒价格保持强势。
• 家电：空调产量增速持续强势，但家用洗衣机、电冰箱产量出现下滑。
• 汽车：3月汽车销量同比增长，新能源汽车销量同比大增。
• 农林渔牧：猪肉、鸡苗价格企稳，蔬菜生鲜价格下跌。
• 商贸零售&餐饮旅游：社会消费同比增速加快。

TMT类

• 传媒：本周观影情绪继续下滑，但数据仍优于往年同期。
• 电子：3月日本半导体制造设备出货额同比大增三成，DRAM价格指数小幅下滑。

分析要点

上游材料

• 煤炭：动力煤价格稳定，但库存下降，可能反映需求趋稳或供应调整。
• 有色金属：铝、锌价格回落，黄金价格下跌，显示市场情绪偏弱。
• 石油化工：原油及天然气价格保持稳定，市场对能源需求维持平稳。

中游材料与制造业

• 基础化工：部分原材料价格上涨，如对二甲苯；维生素价格明显下跌，可能受供需变化影响。
• 电力：发电量同比略有下滑，但日均耗煤量上升，显示电力需求有所回暖。
• 钢铁：螺纹钢期货价格上涨，库存下降，高炉开工率企稳，显示行业需求有所改善。
• 建材：水泥价格稳定，玻璃价格回落，反映建筑行业需求变化。
• 工程机械：销量增长显著，显示基建投资或工程机械需求回暖。
• 交通运输：BDI指数回升，铁路货运量增长，民航客运量大幅增长，显示运输行业景气度提升。
• 房地产：一线城市房价下跌，二三线城市房价增幅收窄，市场出现分化。

下游消费品

• 白酒：高端白酒价格保持强势，显示消费升级趋势。
• 家电：空调需求旺盛，但洗衣机、电冰箱产量下滑，可能受季节性或市场饱和影响。
• 汽车：整体销量上升，新能源汽车销量大增，显示新能源汽车市场增长迅速。
• 农林渔牧：猪肉、鸡苗价格企稳，蔬菜生鲜价格下跌，显示农业市场供应稳定。
• 商贸零售&餐饮旅游：社会消费同比增速加快，显示消费市场回暖。

TMT类

• 传媒：观影情绪下滑，但仍优于往年同期，显示行业整体表现尚可。
• 电子：日本半导体设备出货额增长显著，显示全球电子制造业需求回暖。

风险提示

• 宏观经济变动风险：市场景气度可能受宏观经济变化影响。
• 政策风险：政策调整可能对部分行业造成影响，需密切关注。

图表参考

• 图1：秦皇岛动力煤（Q5500）价格
• 图2：大同动力煤和古交焦煤价格
• 图3：煤炭产量变化情况
• 图4：6大发电集团煤炭库存变化
• 图5：LME工业金属期货价格
• 图6：COMEX黄金
• 图7：稀有金属钴高位企稳
• 图8：原油连续结算价
• 图9：天然气期货价格
• 图10：涤纶原材料对二甲苯、乙二醇价格上涨
• 图11：维生素系列价格
• 图12：尿素、纯碱价格
• 图13：甲醇期货价格
• 图14：二氯甲烷价格
• 图15：发电量同比增速
• 图16：6大发电集团日均耗煤量
• 图17：钢铁产量
• 图18：钢材价格
• 图19：螺纹钢现货及期货价
• 图20：主要钢材品种库存
• 图21：高炉开工率数据
• 图22：唐山钢厂产能利用情况
• 图23：水泥价格
• 图24：水泥产量
• 图25：浮法玻璃价格
• 图26：平板玻璃产量
• 图27：挖掘机、装载机、压路机销量同比
• 图28：重卡同比增速
• 图29：铁路货运量
• 图30：铁路客运量同比
• 图31：BDI指数
• 图32：港口景气指数及主要港口吞吐量
• 图33：民航客运量
• 图34：主要机场旅客吞吐量
• 图35：民航正班客座率
• 图36：物流景气指数
• 图37：70个大中城市住宅价格指数同比
• 图38：70个大中城市住宅价格指数环比
• 图39：房屋新开工、施工、竣工和销售累计同比
• 图40：53度飞天茅台京东及1号店价格
• 图41：52度五粮液京东及一号店价格
• 图42：空调、冰箱、洗衣机产量同比增速
• 图43：空调、冰箱、洗衣机产量累计同比增速
• 图44：汽车销量
• 图45：新能源汽车销售情况
• 图46：猪肉价格
• 图47：生猪及能繁母猪存栏
• 图48：猪粮比及二元能繁母猪价格
• 图49：鸡苗价格
• 图50：蔬菜生鲜价格指数
• 图51：社会消费品零售总额同比增速
• 图52：社会消费品零售总额累计同比增速
• 图53：电影观影人次及电影票房收入
• 图54：半导体制造商出货额
• 图55：DXI指数
• 图56：全球笔记本、平板电脑出货量
• 图57：全球手机出货量