行业比较·景气跟踪：开工数据持续回暖-20180504-财通证券-22页-1mb

行业比较·景气跟踪总结

核心内容概览

2018年5月4日发布的行业景气跟踪报告，汇总了多个行业在4月和3月的市场表现，分析了上游材料、中游制造业、下游消费品及TMT类行业的运行状况。整体来看，部分行业呈现回暖迹象，如钢铁、工程机械、汽车、新能源汽车、社会消费等，而其他行业如煤炭、工业金属、维生素等则表现分化或回落。

主要观点与关键信息

上游材料

• 煤炭：动力煤价格保持稳定，焦煤价格有所下跌，六大发电集团煤炭库存有所回升。
• 有色金属：工业金属价格普遍回落，钴价高位回落，黄金、国际原油、天然气期货价格维持稳定。
• 石油化工：国际原油价格、天然气期货价格保持稳定。

中游材料与制造业

• 基础化工：基础化工品价格总体平稳，但维生素价格明显跌价。
• 电力：4月六大发电集团日均耗煤量同比上涨。
• 钢铁：钢材价格指数上涨，高炉开工率持续回暖。
• 建材：水泥、玻璃价格基本保持稳定。
• 工程机械：3月挖掘机、装载机、压路机销量同比大幅增长，重卡销量也同比增长。
• 交通运输：BDI指数保持稳定，铁路货运量同比增长；民航客运量实现大幅增长。
• 房地产：3月一线城市房价指数同比下降，二三线城市房价增幅收窄。

下游消费品

• 白酒：高端白酒价格仍然强势。
• 家电：空调产量增速持续强势，但家用洗衣机、电冰箱产量出现下滑。
• 汽车：3月汽车销量同比上涨，新能源汽车销量同比大增。
• 农林渔牧：猪肉、鸡苗价格企稳，蔬菜生鲜价格小幅下跌。
• 商贸零售&餐饮旅游：3月社会消费同比增速加快。

TMT类

• 传媒：本周观影情绪有所回升，优于往年同期。
• 电子：2018年一季度智能手机、平板电脑出货量同比减少，DRAM价格指数略微下滑。

分行业详细分析

上游材料

• 煤炭：
  • 动力煤价格稳定，焦煤价格下跌。
  • 3月原煤产量累计同比上升1.3%，6大发电集团煤炭库存回升。
• 有色金属：
  • 工业金属价格普遍回落，钴价高位回落。
  • 黄金、国际原油、天然气期货价格维持稳定。
• 石油化工：
  • 布伦特原油、WTI原油价格保持稳定。
  • 天然气期货价格稳定。

中游材料与制造业

• 基础化工：
  • 涤纶原材料价格有所波动，乙二醇价格明显下跌。
  • 维生素价格明显跌价，尿素、纯碱价格稳定。
• 电力：
  • 4月六大发电集团日均耗煤量同比上涨。
• 钢铁：
  • 钢材价格指数上涨，高炉开工率回暖。
  • 3月钢铁产量、螺纹钢价格、钢材库存下降。
• 建材：
  • 水泥价格除华东略有上涨外基本稳定。
  • 玻璃价格稳定，3月产量同比小幅下滑。
• 工程机械：
  • 3月挖掘机、装载机、压路机销量增长显著。
• 交通运输：
  • 铁路货运量同比增长，BDI指数稳定。
  • 民航客运量同比增长，正班客座率回升。
  • 物流景气指数回升，新订单指数上升。

下游消费品

• 白酒：
  • 高端白酒价格保持强势，53度飞天茅台、52度五粮液价格稳定。
• 家电：
  • 空调产量增速强劲，但洗衣机、冰箱产量出现下跌。
• 汽车：
  • 汽车销量同比增长，新能源汽车销量同比大增。
• 农林渔牧：
  • 猪肉、鸡苗价格企稳，生猪存栏回升，蔬菜生鲜价格下跌。
• 商贸零售&餐饮旅游：
  • 社会消费品零售总额同比增长，消费增速加快。

风险提示

• 宏观经济变动风险：经济波动可能对行业景气度产生影响。
• 政策风险：政策变化可能对市场带来不确定性。

图表说明

• 报告附带了多个图表，涵盖各类原材料价格、产量、销量、指数等关键数据，用于支持各行业的景气度分析。
• 图表来源为WIND及财通证券研究所，数据更新至2018年5月4日。

行业与公司评级

• 公司评级：
  • 买入：个股相对大盘涨幅预期在15%以上。
  • 增持：个股相对大盘涨幅预期在5%~15%之间。
  • 中性：个股相对大盘涨幅预期在-5%~5%之间。
  • 减持：个股相对大盘涨幅预期在-5%~-15%之间。
  • 卖出：个股相对大盘涨幅预期低于-15%。
• 行业评级：
  • 增持：行业回报预期高于市场整体5%以上。
  • 中性：行业回报预期在市场整体-5%~5%之间。
  • 减持：行业回报预期低于市场整体-5%以下。

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• 报告由分析师姚珘撰写，联系人王镜。
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