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螺卷早报（2022-11-15）总结

核心内容概述

本报告为螺纹钢与热卷的每日市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等内容，同时提供相关数据图表供参考。

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螺纹钢分析

基本面

• 供应端：螺纹产量略有回落，钢厂高炉利润不佳，后续或有减产预期。
• 需求端：表观消费环比走弱，未能继续反弹，疫情仍对需求产生影响。房地产投资处于下行周期，整体钢材需求不佳。

基差

• 螺纹现货折算价为3800，基差152，现货升水期货，偏多。

库存

• 全国35个主要城市螺纹库存为379.03万吨，环比减少4.32%，同比减少24.54%，库存处于低位，偏多。

盘面走势

• 价格在20日线上方，但20日线向下，走势中性。

主力持仓

• 螺纹主力持仓空增，偏空。

市场预期

• 近期供需格局未改善，现实需求回调，但随着疫情防控政策优化，市场信心有所恢复，预期价格将震荡偏强。

利多因素

• 各地推进地产保交楼政策，基建保持较快增速。
• 供应端产量回落，库存低于同期。

利空因素

• 当前钢材总体消费需求不佳。
• 地产仍处调整周期，疫情影响下游行业。

本周交易逻辑

• 钢厂利润收缩，供应水平回落，疫情对需求仍有影响，但市场预期好转，价格有望震荡偏强运行。

风险提示

• 下行风险：疫情持续影响下游开工情况，需求不佳。
• 上行风险：需求超预期好转，限产政策继续加码。

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热卷分析

基本面

• 供应端：热卷产量继续回落，部分区域检修增加，供应或进一步减少。
• 需求端：表观消费连续两周回落，未能反弹，下游行业如汽车、挖掘机产销有所回升，但制造业PMI再次回落至收缩区间。

基差

• 热卷现货折算价为3830，基差79，现货升水期货，偏多。

库存

• 全国33个主要城市热卷库存为222.72万吨，环比减少4.71%，同比减少9.03%，库存处于低位，中性。

盘面走势

• 价格在20日线上方，20日线向上，走势偏多。

主力持仓

• 热卷主力持仓空减，偏空。

市场预期

• 热卷价格延续低位反弹走势，但供需双降，需求持续回落，预计短期上行空间有限，价格以当前区间震荡为主。

利多因素

• 供应端产量回落，汽车产销继续增长。

利空因素

• 疫情影响相关行业，下游出口承压回落，制造业再次回落。

本周交易逻辑

• 需求持续走弱，供需未能改善，预计热卷价格低位反弹后震荡运行，上方承压，空间有限。

风险提示

• 下行风险：需求持续走弱，部分地区疫情对下游行业影响仍在。
• 上行风险：需求超预期好转，限产政策继续加码。

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数据图表参考

• 螺纹现货价格
• 热卷现货价格
• 螺纹与热卷基差
• 唐山钢坯价格
• 国内废钢综合价格（周）
• 高炉开工率
• 螺纹与热卷周产量
• 螺纹与热卷盘面利润
• 铁矿石港口库存
• 进口矿烧结粉钢厂库存
• 钢厂废钢库存
• 螺纹与热卷社会库存
• 螺纹与热卷钢厂库存
• 螺纹与热卷表观消费（环比、同比）
• 螺纹与热卷消费库存比
• 建材成交量
• 房地产投资与销售（累计同比）
• 房屋新开工与土地购置（累计同比）
• 十月制造业PMI
• 钢材出口（当月值）
• 水泥价格

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总结

螺纹钢与热卷近期均面临供需双降的局面，但市场预期有所改善，特别是疫情防控政策优化后，对中期走势形成支撑。螺纹钢价格或维持震荡偏强，热卷则预计以低位震荡为主。整体市场需关注疫情对需求的持续影响及限产政策的变化。