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报告摘要
螺卷早报总结（2022-9-13）
核心内容概述
本报告分析了螺纹钢与热卷的市场情况，结合基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多维度信息，评估了当前市场走势及未来预期。同时，报告也提及了宏观数据与出口市场情况，为投资者提供了操作建议与风险提示。
螺纹钢分析
基本面
- 螺纹钢产量持续增长，钢厂高炉开工率回升至接近同期水平，但本月供应已达到相对高位，后续增长空间有限。
- 下游钢材需求有所反弹，但增幅有限，仍低于同期水平。
- 总库存偏低，但去库速度放缓，地产行业仍处下行阶段，社融数据不佳，九月旺季兑现情况仍需观察。
基差
- 螺纹现货折算价为4010，基差为219，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
库存
- 全国35个主要城市螺纹钢库存为480.29万吨，环比减少2.09%，同比减少36.01%，库存偏低，对价格有一定支撑。
盘面
- 价格在20日线上方，但20日线向下，显示短期走势偏弱。
主力持仓
- 螺纹主力持仓多增，显示多头力量增强。
预期
- 近期供需双升，成交量扩张，市场预期有所好转，但下游地产等行业尚未明显改善，需求仍低于同期。
- 本周价格震荡区间上移，短期反弹空间有限，建议01合约日内3700-3850区间操作。
利多因素
- 保增长政策背景下，地产、基建政策信号积极。
- 高温季结束，钢材消费需求回升，库存保持低位去化。
利空因素
- 总体需求消费仍低于同期，表观消费未有明显好转。
- 疫情持续影响下游开工情况，社融数据不佳，地产仍在下行。
交易逻辑
- 钢厂复产进度加快，短期供应明显回升，但需求增长仍不确定。
- 价格反弹后继续上行空间有限，预计维持震荡走势。
风险提示
- 下行风险：疫情持续影响下游开工情况，九月需求持续弱势。
- 上行风险：需求超预期好转，限产政策继续加码。
热卷分析
基本面
- 受利润亏损影响，热卷产量本周与上周持平，供应变化不大。
- 需求方面表观消费小幅回升，但总体仍低于同期，汽车产销反弹，出口承压回落，制造业仍处收缩区间。
基差
- 热卷现货折算价为3940，基差为102，现货升水期货，显示市场偏好现货。
库存
- 全国33个主要城市热卷库存为240.04万吨，环比减少3.63%，同比减少13.6%，库存偏低，对价格有一定支撑。
盘面
- 价格在20日线上方，但20日线向下，显示短期走势偏弱。
主力持仓
- 热卷主力持仓空减，显示空头力量减弱。
预期
- 基本面供应变化不大，需求小幅回升，价格预期稍有好转。
- 热卷盘面价格震荡偏强走势，但市场对未来预期信心不足，上方压力较大。
- 短期走势维持震荡，建议01合约日内3750-3900区间操作。
利多因素
- 总产量继续低于同期，基建、汽车产销数据反弹。
利空因素
- 总体消费需求未有大幅好转，表观消费继续低于同期，出口承压回落。
交易逻辑
- 供需有所好转，但基本面改善幅度不大，价格上方承压，预计反弹后震荡运行。
风险提示
- 下行风险：需求恢复不及预期，部分地区疫情持续影响下游行业。
- 上行风险：需求超预期向好，限产政策继续加码。
其他相关数据
- 螺纹现货价格：图表显示当前价格走势。
- 热卷现货价格：图表显示当前价格走势。
- 螺纹与热卷基差：图表显示基差走势。
- 唐山钢坯价格：图表显示钢坯价格走势。
- 国内废钢综合价格（周）：图表显示废钢价格走势。
- 高炉开工率：图表显示高炉开工率走势。
- 螺纹与热卷周产量：图表显示产量走势。
- 螺纹与热卷盘面利润：图表显示利润走势。
- 铁矿石港口库存：图表显示库存走势。
- 进口矿烧结粉钢厂库存：图表显示库存走势。
- 钢厂废钢库存：图表显示废钢库存走势。
- 螺纹与热卷社会库存：图表显示社会库存走势。
- 螺纹与热卷钢厂库存：图表显示钢厂库存走势。
- 螺纹与热卷表观消费：图表显示表观消费走势。
- 螺纹与热卷表观消费同比与环比：图表显示消费同比与环比变化。
- 建材成交量：图表显示全国每周建材成交量日均值。
- 房地产投资与销售（累计同比）：图表显示房地产相关数据。
- 房屋新开工与土地购置（累计同比）：图表显示房地产新开工与土地购置数据。
- 八月制造业PMI：图表显示制造业PMI数据。
- 钢材出口：图表显示钢材出口数据。
- 水泥价格：图表显示水泥价格走势。
总结
当前螺纹钢与热卷市场整体处于震荡偏强走势，供需双升带动市场预期好转，但需求端仍受地产下行、疫情及社融数据不佳影响，难以持续放量。操作建议以日内区间操作为主，关注3700-3850（螺纹）和3750-3900（热卷）区间。市场需警惕疫情对需求的持续压制及政策变化带来的不确定性。
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