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螺卷早报总结（2025-4-1）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的螺纹钢与热卷市场每日分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等内容，旨在为投资者提供市场操作建议。

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螺纹钢分析

基本面

• 供需双弱局面延续，需求季节性回升，但整体仍偏弱。
• 库存低位小幅增加，贸易商采购意愿不强。
• 下游地产行业继续处于下行周期，终端需求持续低迷。
• 整体倾向：偏空

基差

• 螺纹现货价为3210元/吨，基差为+51元/吨。
• 倾向：偏多

库存

• 全国35个主要城市螺纹钢库存为609.58万吨，环比减少，同比减少。
• 倾向：偏多

盘面走势

• 价格在20日线下方，20日线向下。
• 倾向：偏空

主力持仓

• 螺纹主力持仓空减。
• 倾向：偏空

市场预期

• 两会未出台强力刺激政策，后市需求或进一步降温。
• 建议逢高抛空，操作区间为3150-3200元/吨。

利多因素

• 产量与库存维持低位，消费环比增长。

利空因素

• 下游地产行业持续下行，终端需求疲软。

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热卷分析

基本面

• 热卷供需开始走强，库存有所减少，需求好于去年同期及历史平均水平。
• 出口受阻，影响市场表现。
• 整体倾向：中性

基差

• 热卷现货价为3350元/吨，基差为+8元/吨。
• 倾向：中性

库存

• 全国33个主要城市热卷库存为310.82万吨，环比减少，同比减少。
• 倾向：中性

盘面走势

• 价格在20日线下方，20日线向下。
• 倾向：偏空

主力持仓

• 热卷主力持仓空增。
• 倾向：偏空

市场预期

• 市场供需双强，但出口受阻，建议逢高抛空，操作区间为3300-3400元/吨。

利多因素

• 需求高于同期，库存开始减少。

利空因素

• 库存偏高。
• 出口受阻，影响市场表现。

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其他相关数据

价格数据

• 螺纹钢现货价格：上海地区，HRB400E Φ20规格。
• 热卷现货价格：上海地区，4.75mm规格。
• 螺纹钢东南亚进口CFR价格。
• 热卷钢东南亚进口CFR价格。

利润数据

• 螺纹钢盘面利润、高炉估算利润、电炉估算利润。
• 热卷盘面利润、高炉估算利润。

库存数据

• 螺纹钢社会库存与钢厂库存。
• 热卷社会库存与钢厂库存。

表观消费

• 螺纹钢表观消费与同比数据。
• 热卷表观消费与同比数据。

成交量与地产数据

• 建材成交量：主流贸易商。
• 房地产开发投资额与销售面积（累计同比）。
• 房屋新开工、施工与竣工面积（累计同比）。

制造业PMI

• 制造业PMI指数（月度）。

钢材出口数据

• 钢材出口数量（月度）。

水泥价格

• 水泥价格指数（日度）。

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