20230815-大越期货-螺卷早报_41页

螺纹钢与热卷早报（2023-8-15）摘要

螺纹钢观点

1. 基本面

   • 供应：实际产量小幅下行，平控政策扰动供应，下半年铁水减产压力大
   • 需求：表观消费走弱且累库加快，地产数据持续疲软，偏空

2. 基差

   • 现货价3700，基差59，现货升水期货，偏多

3. 库存

   • 全国35城库存环比+219%，同比+127%，中性

4. 盘面

   • 价格在20日线下方，20日线向下，偏空

5. 主力持仓

   • 空头增仓，偏空

6. 预期

   • 七月社融数据不佳影响情绪，价格跌破3650支撑区间，建议日内区间偏空操作（3600-3700）

热卷观点

1. 基本面与供需

   • 供需双升，产量接近同期均值，出口高位但制造业收缩，政策预期转暖，中性

2. 基差

   • 现货价3890，基差1，基本平水，中性

3. 主力持仓

   • 空头增仓，偏空

4. 预期

   • 价格跌破3900支撑，建议日内区间偏空操作（3860-3960）

操作建议（风险提示）

螺纹钢

• 交易逻辑：政策依赖性为主，市场信心不足，回调后震荡运行
• 风险点：政策效果不及预期，淡季需求下滑 | 上行风险：平控超预期兑现或需求好转

热卷

• 交易逻辑：政策预期与供需改善均需观察，短期支撑关注3900
• 风险点：制造业收缩持续，基建增速放缓 | 上行风险：下游爆发性需求回升

数据追踪要点

1. 关键价格指标：
   • 螺纹：现货价3700、出口（东南亚3700）
   • 热卷：现货价3890、出口（东南亚3900）
2. 产能监测：
   • 高炉开工率、唐山钢坯、废钢价格
   • 螺纹/热卷社会库存、钢厂库存变化
3. 需求关联指标：
   • 制造业PMI、地产投资/销售、水泥价格

信息来源：证券代码839979 投资咨询部 赵通