20221114-大越期货-螺卷早报_42页_1mb

螺卷早报（2022-11-14）总结

核心内容

本报告为螺纹钢与热卷的每日市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。分析师赵通提供了详细的分析，旨在为投资者提供操作建议与风险提示。

---

螺纹钢分析

基本面

• 供应端：螺纹钢产量略有回落，钢厂高炉利润不佳，后续或有减产预期。
• 需求端：表观消费环比走弱，未能继续反弹；房地产投资仍处下行周期，疫情持续影响需求。

基差

• 螺纹现货折算价为3790，基差153，现货升水期货，偏多。

库存

• 全国35个主要城市库存379.03万吨，环比减少4.32%，同比减少24.54%，库存水平偏低，偏多。

盘面走势

• 价格在20日线上方，但20日线向下，中性。

主力持仓

• 螺纹主力持仓空增，偏空。

市场预期

• 上周螺纹价格延续反弹，尽管供需格局未明显改善，但疫情防控政策出台后市场信心增强，预计本周震荡偏强，操作上建议日内3550-3700区间操作。

利多因素

• 各地推进地产保交楼政策、基建保持较快增速。
• 供应端产量连续回落，库存低于同期。

利空因素

• 当前钢材总体消费需求不佳。
• 地产仍处调整周期，各地疫情影响仍在持续，下游行业受压。

本周交易逻辑

• 钢厂利润收缩，供应水平保持回落，疫情影响需求释放，但市场预期好转，价格低位反弹后有望震荡偏强运行。

风险提示

• 下行风险：疫情持续影响下游开工情况，需求不佳。
• 上行风险：需求超预期好转，限产政策继续加码。

---

热卷分析

基本面

• 供应端：热卷产量继续回落，部分地区检修增加，钢厂利润亏损，政策因素影响明显。
• 需求端：表观消费连续两周回落，未能反弹；汽车产销反弹，但受疫情影响，十月制造业PMI再次回落至收缩区间。

基差

• 热卷现货折算价为3820，基差100，现货升水期货，偏多。

库存

• 全国33个主要城市库存222.72万吨，环比减少4.71%，同比减少9.03%，库存水平偏低，中性。

盘面走势

• 价格在20日线上方，但20日线向下，中性。

主力持仓

• 热卷主力持仓空增，偏空。

市场预期

• 上周热卷需求继续回落，盘面价格延续低位反弹走势，预计短期继续上行空间不大，整体商品市场对未来预期好转，预计短线价格以当前区间震荡为主，操作上建议日内3650-3800区间操作。

利多因素

• 供应端产量连续回落，汽车产销继续增长。

利空因素

• 疫情影响相关行业，下游出口承压回落，制造业再次回落。

本周交易逻辑

• 需求连续走弱，供需未能继续好转，预计热卷盘面价格低位反弹后震荡为主，上方承压，空间有限。

风险提示

• 下行风险：需求持续走弱，部分地区疫情持续影响下游行业。
• 上行风险：需求超预期好转，限产政策继续加码。

---

其他相关数据

• 螺纹现货价格：见图。
• 热卷现货价格：见图。
• 螺纹东南亚价格：见图。
• 热卷东南亚价格：见图。
• 螺卷基差：见图。
• 唐山钢坯价格：见图。
• 国内废钢综合价格（周）：见图。
• 高炉开工率：见图。
• 螺纹短流程电炉开工率：见图。
• 螺纹周产量：见图。
• 热卷周产量：见图。
• 螺纹盘面利润：见图。
• 热卷盘面利润：见图。
• 螺纹高炉估算利润：见图。
• 螺纹电炉估算利润：见图。
• 热卷高炉估算利润：见图。
• 铁矿石港口库存：见图。
• 进口矿烧结粉钢厂库存：见图。
• 钢厂废钢库存：见图。
• 螺纹社会库存：见图。
• 螺纹钢厂库存：见图。
• 热卷社会库存：见图。
• 热卷钢厂库存：见图。
• 螺纹表观消费：见图。
• 热卷表观消费：见图。
• 螺纹表观消费同比：见图。
• 热卷表观消费同比：见图。
• 螺纹消费库存比：见图。
• 热卷消费库存比：见图。
• 建材成交量：见图。
• 房地产投资与销售（累计同比）：见图。
• 房屋新开工与土地购置（累计同比）：见图。
• 十月制造业PMI：见图。
• 钢材出口（当月值）：见图。
• 水泥价格：见图。

---

总结

螺纹钢与热卷市场在本周面临供需双降的局面，供应端受限产政策与钢厂利润不佳影响，产量持续回落；需求端则受到疫情持续影响，表观消费环比走弱，但市场预期有所好转。螺纹钢与热卷现货均升水期货，基差偏多，库存处于低位，为市场提供一定支撑。然而，主力持仓空增，显示市场存在偏空情绪。操作建议以日内区间震荡为主，关注政策变化与疫情发展对需求的影响。