20220825-弘业期货-玉米_淀粉周评_减产担忧_玉米震荡偏强_5页_609kb

玉米、淀粉周评总结

核心内容概述

本报告由弘业期货农产品事业部发布，日期为2022年8月25日，主要分析了玉米和淀粉市场的近期走势，包括价格、供需、天气影响及市场预期等方面。报告指出，玉米市场在减产担忧与供应充足之间呈现震荡偏强态势，而淀粉市场则因深加工需求低迷，库存持续回落。

主要观点

1. 玉米期价震荡偏强

• 玉米主力01合约在2600-2800元/吨区间震荡偏强。
• 技术面上，日线级别均线形态走跌，但周线级别仍守支撑。
• 现货价格小幅上涨，鲅鱼圈港口玉米价由2700元/吨涨至2730元/吨，蛇口港玉米价由2810元/吨涨至2830元/吨。
• 基差呈现震荡，由-57走强至44，再回落至-25。

2. 美玉米减产预期增强

• 俄乌局势未有明显缓解，但乌克兰粮食实现外运，对国际谷物价格有一定压制作用。
• 美国极端天气导致玉米弃种面积大幅增加，单产预期下滑。
• 截至8月22日，美玉米优良率为55%，低于上周及去年同期。
• 部分中西部地区玉米单产同比下滑8.1%-13%。
• 美农8月供需报告显示，2022/23年度玉米产量预计同比下降5%。

3. 国内产区天气分化

• 东北辽宁等地出现内涝，部分玉米受灾减产甚至绝收。
• 黄淮、西南地区高温干旱影响玉米生长。
• 华北、内蒙地区因高温高湿，玉米长势良好，有丰产可能。
• 种植面积因玉米大豆复合种植推广有所减少，但单产上调，总产基本不变。

4. 市场供应充足

• 进口玉米持续下滑，7月进口量为154万吨，环比减少30.3%，同比下降46.2%。
• 1-7月累计进口1513.5万吨，同比减少16.7%。
• 稻谷拍卖投放量充足，但成交有限，反映市场供应无虞。

5. 需求分化明显

• 饲料需求有所回升，7月全国工业饲料产量环比增长5.4%，同比下降6.8%。
• 猪料、禽料需求环比增长，水产料和反刍料同比增长。
• 养殖利润改善，生猪存栏回升，蛋鸡存栏连续7个月增长。
• 深加工需求低迷，淀粉企业开机率仅为47.5%，库存继续回落。
• 疫情反复导致下游需求恢复缓慢，燃料乙醇加工受限。

关键信息

• 价格走势：玉米主力合约震荡偏强，现货价格小幅回升。
• 国际因素：乌克兰粮食外运压制国际谷物价格，但美国极端天气支撑玉米价格走强。
• 国内天气：东北、黄淮、西南等地天气分化，部分地区玉米减产，部分地区丰产。
• 市场供应：进口玉米与稻谷拍卖补充市场供应，供应充足。
• 需求变化：饲料需求回暖，深加工需求持续低迷。
• 预期分析：减产担忧与供应充足并存，玉米或维持震荡偏强走势；淀粉库存回落，需求恢复缓慢。

总结与建议

玉米市场在减产预期与供应充足之间保持震荡偏强，技术面短期偏弱，但基本面支撑较强。淀粉市场则因深加工需求低迷，库存持续回落，短期内或维持偏弱格局。建议关注天气变化、进口数据及政策动向，以判断后续市场走势。