20230524-宏源期货-玉米和玉米淀粉周报_进入_天气市_预期炒作加强_22页_779kb

玉米和玉米淀粉周报总结

核心影响因素

• 国内玉米：国内玉米墒情适宜，但新作供应预期宽松；美国春播顺利，巴西二季玉米预计丰收，增强供给宽松格局。
• 麦价影响：国内新麦上市和进口小麦增加，限制玉米价格上涨空间；小麦与玉米倒挂，替代优势持续存在，利空玉米需求。
• 进入天气市：内外盘玉米期价波动受天气炒作加深，供应端宽松基调下，需关注天气对供需的影响。

需求分析

• 养殖行业：持续亏损导致饲用企业采购谨慎，小麦饲用替代优势显现，减少玉米需求。
• 加工和终端市场：下游需求恢复不及预期，购销清淡；淀粉深加工开机率虽回升，但库存积压，需求疲软格局未改；糖价上涨可能带来淀粉糖需求部分提振，但短期作用有限。

价格和市场动态

• 期货市场：大连玉米主力合约C2307价格上涨36元/吨，涨幅1.42%；CBOT玉米期价因天气炒作震荡。玉米基差回落，现货价格弱于期货。
• 现货价格：国内玉米均价上涨至2750元/吨，各地收购价因地区差异变化；玉米库存仍处高位。
• 淀粉市场：期货合约C2307上涨2元/吨，淀粉-玉米价差收窄；现货价格稳定，开机率回升但需求不足。

市场展望

• 短期展望：天气炒作主导期价波动，但需求恢复乏力，整体基调供应宽松。建议贸易商利用价格反弹出货，期货操作考虑单边空头。
• 粗略判断：供给过剩压力下，玉米和淀粉价格空间受限；政策因素如巴西玉米进口增加可能进一步宽松市场。