20231229-国投证券-酒店及餐饮行业专题_全览美国酒店市场复苏形态_25页_2mb

美国酒店市场复苏分析总结

复苏概况

报告指出，2023年美国酒店市场复苏持续向好，主要海外酒店集团如万豪、希尔顿、洲际、精选国际和温德姆的收入和利润均已超过2019年同期水平。RevPAR恢复度稳定在110%左右，入住率和房价有小幅提升， but limited year-over-year improvement. 有限服务酒店表现优于平价酒店，中高端系列恢复领先。

关键趋势

• 翻牌酒店主导：翻牌比例显著增加，2023年多数集团翻牌占比达20%至35%，经济不确定性导致这一趋势。
• 品牌矩阵补齐：高端集团向下拓展，平价集团向上延伸，通过收购和自建品牌覆盖更广市场，例如万豪收购CityExpress、洲际推出theGarner品牌。
• 长住酒店增长：商务和旅游混合需求推动长住酒店发展，品牌数量复合年增长率达71%，占 RevPAR 收复亮点。

中国市场表现

海外品牌在美国区表现强劲，洲际和万豪中国区入住率、房价多数恢复超2019年水平，二线城市复苏领先。温德姆和希尔顿中国区数据也显示改善，但国际旅行缓慢。

风险提示

报告强调风险包括宏观经济波动、竞争加剧及成本上升，如劳动力成本和能源价格上涨可能影响盈利。

投资评级领先大市-A，维持行业表现稳定。