20251126-国泰期货-镍_累库节奏稍有放缓_宏观与消息短线扰动_不锈钢_钢价承压低位震荡_但下方想象力有限_3页_605kb

镍和不锈钢期货研究总结

镍

• 累库节奏稍有放缓，受宏观和消息面因素短线扰动。
• 印尼政策事件：林业违规处罚导致PT Weda Bay Nickel矿区被接管，影响镍矿产量约600金属吨/月。
• 印尼加强安全生产检查，部分湿法项目降负荷生产，12月预计减产约6000镍金属吨。

不锈钢

• 钢价承压，处于低位震荡状态，但下方支撑较强，进一步下跌空间有限。
• 印尼暂停新冶炼许可证发放，重点针对镍相关产品项目，可能抑制供应增长。

趋势评估

• 镍: 趋势强度0（中性）
• 不锈钢: 趋势强度0（中性）
• 整体市场无明确多空倾向，短期波动由宏观消息主导。