20251125-国泰期货-镍_累库节奏稍有放缓_宏观与消息短线扰动_不锈钢_钢价承压低位震荡_但下方想象力有限_3页_605kb

期货研究报告总结

• 镍市场分析： 库存累积节奏略有放缓，市场受宏观事件和消息扰动，短线波动风险较高。
• 不锈钢市场分析： 钢价面临压力，呈现低位震荡态势，预计下行空间有限，上方潜在支撑存在。
• 关键新闻事件：
  • 印尼林业工作组接管镍矿矿区，影响镍矿产量约600金属吨/月。
  • 中国暂停俄罗斯镍进口补贴，潜在地缘政治风险。
  • 印尼能源部制裁未合规的采矿公司，可能影响供应链。
  • 联合国关税讨论和印度尼西亚冶炼许可证暂停，增加不确定性。
  • 印尼安全生产检查导致部分镍项目降负荷，预计影响产量约6000镍金属吨。
  • 美联储官员发表鸽派言论，上调降息预期，但市场反应中性。
• 总体趋势： 市场中性，紧密跟踪库存变动和外部因素。