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市场研报总结：郑煤期货周报 2021年9月17日

一、核心内容

1、周度数据概览

本周郑煤期货市场整体偏强运行，主力合约收盘价上涨显著，现货价格也呈现明显上涨趋势。以下是关键数据：

• 期货市场：

  • 主力合约收盘价：1057.8元/吨（较上周+112.6元/吨）
  • 主力合约持仓量：92344手（较上周+1840手）
  • 主力合约前20名净持仓：+2889手（较上周+1465手）

• 现货市场：

  • 秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价：1430元/吨（较上周+230元/吨）
  • 基差：372.2元/吨（较上周+117.4元/吨）

2、市场趋势与影响因素

利多因素：

• 产地煤炭报价依旧较高，部分地区仍受环保及超产限制。
• 港口库存持续低位，市场煤发运极少，优质低硫煤缺口明显。
• 北方部分地区开始有冬储需求，南方在“秋老虎”及工业“金九”需求下，日耗回落不明显。

利空因素：

• 国家煤炭保供政策对煤价上涨形成一定压制。

3、技术分析与操作建议

• ZC2201合约：本周高开高走，周MACD指标红色动能柱大幅扩大，短线走势较强。
• 操作建议：在1040元/吨附近轻仓短多，止损参考1025元/吨。
• 跨期套利：ZC2205-ZC2201价差为-166.6元/吨，价差较上周扩大，处于高位，介入风险较高，建议观望。

二、主要观点与关键信息

市场观点

• 现货市场：本周动力煤现货市场偏强运行，主要受产地供应紧张、港口库存低位及季节性需求支撑。
• 期货市场：郑煤期货主力合约价格持续上涨，持仓量增加，市场情绪偏多。
• 基差：基差显著扩大，显示现货价格与期货价格之间存在较大差距，市场预期偏强。

市场影响因素

• 供应端：产地煤炭报价高企，部分地区受限产政策，供应紧张。
• 需求端：北方冬储需求启动，南方工业需求旺盛，日耗回落不明显。
• 政策因素：国家煤炭保供政策对市场形成压制，抑制煤价过快上涨。
• 库存情况：港口库存维持低位，优质低硫煤供应不足，进一步支撑价格。

操作建议

• 短期操作：建议在1040元/吨附近轻仓做多，止损设为1025元/吨。
• 跨期套利：当前价差处于高位，风险较大，建议观望。

三、市场数据图表说明

• 图1：动力煤现货价格，显示秦皇岛港山西煤种价格显著上涨。
• 图2：国际动力煤现货价格，欧洲ARA港、理查德RB港、纽卡斯尔NEWC港价格均有上涨。
• 图3：郑煤期货价格与持仓量，显示价格与持仓量同步上升。
• 图4：环渤海动力煤价格指数，显示价格小幅上涨。
• 图5：郑煤期货跨期价差，显示近月合约价格高于远月合约。
• 图6：郑煤基差，显示基差持续扩大。
• 图7：动力煤55个港口库存，库存小幅增加。
• 图8：秦皇岛港铁路调入量，维持稳定。
• 图9：秦皇岛港港口吞吐量，较上周减少。
• 图10：秦皇岛港锚地船舶数，较上周减少。
• 图11：大秦线动力煤日发运量，较上周有所增加。

四、免责声明

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