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市场研报总结：郑煤期货周报（2022年1月28日）

一、核心内容

1. 周度数据概览

2. 市场观点与策略

• 现货价格：本周国内动力煤现货价格继续上涨，秦皇岛港山西煤平仓含税价上涨80元/吨，达到1160元/吨。
• 期货走势：郑煤期货主力合约收盘价下跌11元/吨至756.2元/吨，持仓量减少4771手，技术面上周MACD指标绿色动能柱明显缩窄，关注上方均线压力。
• 操作建议：建议在690-770元/吨区间操作，止损各15个点。
• 跨期套利：ZC2205与ZC2209价差为-14.2元/吨，较上周下跌4.8元/吨，短期处于震荡中，建议观望。

二、多空因素分析

利多因素

• 春节临近：部分小型煤矿陆续停产放假，供应减少。
• 非电终端需求：水泥、化工等非电终端用户采购节奏加快，提前补库。
• 港口库存下降：环渤海港口库存大幅减少，结构性缺货加重，港口煤价保持坚挺。

利空因素

• 国家监管加强：国家发展改革委将加强煤炭市场价格调控监管，短期或对煤价起到抑制作用。
• 天气影响：华北部分地区出现雨雪天气，车辆运输受阻，产销转弱。

三、市场数据详情

1. 动力煤现货价格

• 秦皇岛港山西煤：1160元/吨，较上周涨80元/吨。
• 广州港内蒙优混煤：1190元/吨，较上周涨70元/吨。
• 澳大利亚动力煤：164美元/吨，较前一周涨10美元/吨。

2. 国际动力煤现货价格

• 欧洲ARA港：205.75美元/吨，较前一周涨25.83美元/吨。
• 理查德RB煤：187.5美元/吨，较前一周跌5.75美元/吨。
• 纽卡斯尔NEWC煤：263美元/吨，较前一周涨34.07美元/吨。

3. 港口与运输数据

• 秦皇岛港铁路调入量：45.7万吨，较前一周减少2.7万吨。
• 秦皇岛港港口吞吐量：45.7万吨，较前一周减少2.7万吨。
• 秦皇岛港锚地船舶数：46艘，较前一周增加1艘。
• 大秦线动力煤日发运量：100.06万吨，较前一周减少20.79万吨。

4. 电厂数据

• 全国电厂样本区域煤炭库存：1188.41万吨，较前一周减少42.14万吨。
• 全国电厂样本区域煤炭日耗量：59.83万吨，较前一周减少1.41万吨。
• 全国电厂样本区域煤炭可用天数：19.86天，较前一周减少0.23天。

四、总结

本周国内动力煤市场整体呈现上涨趋势，现货价格持续攀升，期货价格小幅下跌。市场供应端受春节临近影响，部分小型煤矿停产，而大型保供煤企维持正常生产，保障能源供应。同时，华北地区雨雪天气导致运输受阻，进一步影响产销。港口库存持续下降，结构性缺货加剧，支撑煤价坚挺。非电终端用户提前补库，也对市场形成一定支撑。

国际动力煤价格方面，欧洲ARA港和纽卡斯尔NEWC港价格显著上涨，而理查德RB港价格小幅下跌，整体市场呈现分化趋势。

技术面上，ZC2205合约冲高回落，MACD指标动能柱缩窄，短期震荡为主，操作建议在690-770元/吨区间进行，设置止损。跨期套利方面，ZC2205与ZC2209价差处于震荡状态，短期建议观望。

总体来看，预计节后动力煤价格或趋于稳定，但需关注国家监管政策对市场的影响。