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格林大华期货动力煤早报总结（20210917）

核心内容

格林大华期货在2021年9月17日发布的动力煤早报中，对动力煤市场进行了综合分析。整体来看，动力煤市场处于震荡运行状态，短期内价格波动不大，但存在一定的上涨压力与下行风险。市场参与者建议以观望为主，等待进一步的市场信号。

主要观点

• 市场走势：动力煤价格震荡运行，短期内缺乏明显方向性趋势。
• 操作建议：投资者应以观望为主，避免盲目操作。
• 供需格局：主产地供应能力逐步提升，但短期内仍受政策和环保因素影响。

关键信息

利多因素

1. 陕西地区：受全运会及能耗双控政策影响，短期产量受限，煤价稳中偏强。
2. 内蒙地区：产量有所提升，销售情况良好，车辆排队明显，表明需求强劲。
3. 山西地区：产销稳定，仍按核定产能生产，报价区域小幅上行。
4. 港口库存：北港库存持续小幅回升，但同比仍偏低，优质煤种现货供应紧张。
5. 下游需求：沿海电厂日耗小幅回落，但库存维持低位，补库压力较大。
6. 印尼煤：产量偏低，国际国内需求持续增加，印尼煤报价高位震荡。

利空因素

1. 产能释放：新核增产能和新批复土地使用加快落实，主产地供应能力将逐步增加。
2. 下游需求减弱：当前煤价高位运行，下游电厂多持观望态度，以长协拉运为主。
3. 季节性因素：天气转凉，火电进入传统需求淡季；华东、华南地区将有持续降雨，水电替代增加，电煤需求负荷减弱。

风险因素

• 政策调控：政策对煤炭行业的监管力度可能影响市场供需。
• 产地监管力度减弱：若监管力度减弱，可能引发供应增加。
• 下游需求不及预期：若电厂需求不及预期，将对煤价形成压力。
• 进口煤政策：进口煤政策变化可能对国内市场造成冲击。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证：F0207597
• 投资咨询证：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018