20131216-山西证券-马丁.兹威格选股策略周报_上周相对HS300超额收益5.11_月初至今超额收益1.3__14页_1mb

金融工程：马丁·兹威格选股策略周报总结

核心内容

本报告为马丁·兹威格选股策略周报，分析了2013年12月16日当周及年初至今的选股表现，同时介绍了兹威格的投资理念和选股标准。

主要观点

• 马丁·兹威格是兹威格基金管理者，曾两度当选Hulbert Financial Digest最佳选股师，偏好成长型投资策略。
• 在1976年至1995年间，兹威格的投资回报达到67.93倍，1998年至2006年间为17倍。
• 该策略通过量化财务指标选择具有高成长性、合理估值、股价相对强势、低负债率以及内部人行为等特征的股票。
• 本报告基于2013年的回测数据，结果显示该策略在A股市场表现良好，但指出在其他市场风格下可能存在较大风险。

关键信息

一、上周策略表现

• 绝对收益：3.25%
• 相对HS300超额收益：5.11%
• 涨幅超过5%的股票：
  • 广联达：10.84%
  • 上海绿新：8.51%
  • 神州泰岳：7.30%
  • 信质电机：6.89%
  • 南方泵业：5.61%
  • 益佰制药：5.03%

二、月初至今策略表现

• 绝对收益：-0.03%
• 相对HS300超额收益：1.3%
• 涨幅超过5%的股票：
  • 华域汽车：7.62%
  • 同德化工：5.74%

三、年初至今策略表现

• 等权重组合绝对收益率：81.82%
• 相对HS300超额收益率：82.92%
• 月度胜率：100%

四、十二月选股结果

• 选股名单：
  • 华帝股份（002035.SZ）
  • 同德化工（002360.SZ）
  • 康力电梯（002367.SZ）
  • 广联达（002410.SZ）
  • 上海绿新（002565.SZ）
  • 信质电机（002664.SZ）
  • 神州泰岳（300002.SZ）
  • 南方泵业（300145.SZ）
  • 益佰制药（600594.SH）
  • 华域汽车（600741.SH）
  • 长城汽车（601633.SH）
  • 星宇股份（601799.SH）
  • 吉视传媒（601929.SH）

五、选股标准

（一）高成长型

• 中短期-盈利的稳定性：最近四个财政季度每股盈利同比增长率均为正。
• 长期-盈利的持续性：近三年归属于母公司净利润（扣非）增长率均为正，且年均增长率 ≥15%。
• 销售增长带动盈利增长：近三年营业收入增长率均为正，且年均增长率 ≥15%。
• 盈利增长动能：本期归属母公司净利润（扣非）增速高于去年同期增速，且本期收入增长高于去年同期收入增长。

（二）估值——市盈率

• 市盈率（TTM） < 所属申万二级行业市盈率 × 1.5 且 <40。

（三）相对价格强度

• 最近26周RSI相对强弱指标 >50。

（四）债务水平

• 要求公司资产负债率 <50%。

投资风险

• 本报告仅基于2013年的回测数据，由于该年市场偏向成长股，回测结果较好。
• 在其他市场风格下，该策略可能面临较大风险。
• 投资者需注意，股票的未来成长性仍存在不确定性，需结合行业及公司经营策略进一步分析。
• 本报告中的模型和结论仅供参考，不能完全排除未来风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

特别申明

• 本报告由山西证券股份有限公司发布，基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资有风险，入市需谨慎。
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