20180621-申万宏源-房地产财税制度改革系列之一_不动产登记已实现全国联网_房地产税理清税基稳步推进_3页_565kb

文档总结

核心内容

本文档是一份由申万宏源研究发布的房地产行业研究报告，主要聚焦于房地产税改革进展、行业数据表现及投资建议。文档指出，不动产统一登记制度已全面实现，为房地产税征收奠定了基础。同时，对房地产市场发展趋势进行了分析，并推荐了一些重点房企作为投资标的。

主要观点

• 不动产登记制度全面实现：全国统一的不动产登记信息管理基础平台已实现联网，标志着不动产统一登记体系全面运行。该制度整合了分散在不同部门的登记，涵盖多种不动产类型，如房屋所有权、土地使用权等。

• 房地产税改革进展：房地产税尚未明确进入2018年立法计划，仅在部分城市试点。目前，房地产税草案正在起草和完善中，预计未来将提请全国人大常委会初次审议。

• 房地产税的意义：房地产税的开征有助于实现地方财权与事权的匹配，减少对土地财政的依赖，提升城市公共服务，从而推动房价与税收的良性循环。

• 房地产市场趋势：随着房地产非周期化调控的持续，房地产市场将保持平稳运行。房地产税的出台将增加空置房源的持有成本，鼓励出租，支持“房住不炒”政策。

• 投资建议：推荐关注具备融资能力和扩张潜力的一线龙头房企，如保利地产、招商蛇口、万科A，以及受益于城市发展和城市圈布局的二线中型房企，如新城控股、荣盛发展、阳光城、蓝光发展。同时，看好租赁REITS和相关公司，如光大嘉宝、世联行。

关键信息

• 不动产登记数据：全国335个地市、2853个县区设立3001个不动产登记办事大厅，8万多一线登记工作人员平均每天服务30多万企业和群众。

• 房地产税立法状态：房地产税被列入全国人大常委会2018年立法工作计划的“预备审议”项目，尚未进入正式审议阶段。

• 重点推荐公司：

  • 一线龙头：保利地产、招商蛇口、万科A
  • 二线中型房企：新城控股、荣盛发展、阳光城、蓝光发展
  • 租赁REITS：光大嘉宝、世联行

• 投资评级说明：

  • 股票投资评级：增持（Outperform）表示相对强于市场表现5%~20%。
  • 行业投资评级：看好（Overweight）表示行业超越整体市场表现。

• 法律声明：本报告仅供申万宏源证券客户使用，不构成投资建议，不保证信息的准确性或完整性，客户应自行承担投资风险。

行业报告推荐

• 2018年重点报告包括：
  • 《龙头房企业绩可持续性高增长，融资优势助力加杠杆扩张》
  • 《双轨制下的地产投资新逻辑——租赁市场建设和棚户区改造双轨并行》
  • 《资产证券化注入长效机制新活力——房地产长周期专题报告之四》
  • 《详解房地产资金来源与开发投资额预测方法论—房地产长周期专题报告之三》
  • 《租售并举重塑供给新十年格局——房地产长周期专题报告之二》
  • 《阶梯型城镇化、租售并举强化城市金字塔效应—房地产长周期专题报告之一》
  • 《房地产长效机制将促进人口集聚——2018年房地产行业投资策略》
  • 《马太效应：地产龙头，16倍见！——2017下半年房地产行业投资策略》
  • 《土地改革加速，农村当自强——论土地试点扩容的投资机会》
  • 《地产行业一季度回顾—销售投资数据亮眼，预期未来调控政策继续加码》
  • 《策略思维看房地产行业——再论“驱动力信号验证”策略体系报告之四》
  • 《样本三四线城市去库存超预期——金融地产建筑区域调研之二》

联系方式

• 证券分析师：王胜（联系方式：wangsheng@swsresearch.com）
• 研究支持：龚正欢、曹一凡、彭子恒（联系方式：gongzh@swsresearch.com）
• 机构销售团队联系人：
  • 上海：陈陶（电话：021-23297221 / 18930809221，邮箱：chentao@swsresearch.com）
  • 北京：李丹（电话：010-66500610 / 18930809610，邮箱：lidan@swsresearch.com）
  • 深圳：胡洁云（电话：021-23297247 / 13916685683，邮箱：hujy@swsresearch.com）

评级与基准

• 投资评级：基于报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅。
• 基准指数：沪深300指数

法律声明（节选）

• 本报告仅供申万宏源证券客户使用。
• 本报告所载资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。
• 本报告不构成投资建议，客户应自行承担投资风险。
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