20150116-东兴证券-基础化工行业_2015年1月份第3期周报-原油创6年新低_化学品仍跌多涨少_23页_896kb

基础化工行业周报总结（2015年1月16日）

核心内容概述

本报告为2015年1月份第3期基础化工行业周报，主要分析了原油、天然气、化学品等主要化工产品价格变动情况，并对行业整体表现及投资建议进行了评估。整体来看，原油价格创近6年新低，化学品市场跌多涨少，部分产品因供需变化出现短期上涨，但多数产品面临价格下行压力。

主要观点

1. 原油价格持续下跌，创6年新低

• 原油（迪拜）价格下跌16.27%，至42.00美元/桶，为2009年3月以来最低。
• 原油价格下跌主要受国际经济疲软及OPEC下调原油需求预期影响。
• 美元走强进一步加剧了原油价格的下跌趋势。

2. 化学品市场跌多涨少

• 在监测的84种化工产品中，仅6种上涨，34种下跌。
• 天然气、丙烯、PS、丙酮、苯酚等产品小幅上涨，主要受国内需求支撑及供应紧张影响。
• 原油价格下跌对化学品成本形成压力，多数产品价格承压下行。

3. 丙烯价格显著上涨

• 中国买家因补库存需求旺盛，亚洲丙烯价格集体上涨，其中中国到岸价上涨5.75%，至772美元/吨。
• 韩国PDH装置关闭导致丙烯供应紧张，推动价格上涨。
• 随着春节临近，亚洲丙烯需求预计减弱，短期价格将窄幅震荡。

4. 沥青市场承压下行

• 改性沥青、70#重交沥青分别下跌9.68%和8.45%，至4200元/吨和3250元/吨。
• 低价进口货源对国内沥青市场形成利空，南方市场受需求支撑表现相对较好，但整体仍有下探空间。

5. DMF价格下跌，供需格局偏弱

• DMF价格下跌9.00%，至4550元/吨，主要因原料甲醇价格走低。
• 供给方面，多数厂家开工稳定，市场供给充足。
• 需求端未明显改善，成交以刚需为主，预计1月份后需求进一步减弱，价格继续下跌。

关键信息汇总

价格变动

行业动态

• 能源类：原油价格持续下跌，天然气价格小幅上涨。
• 基础化学品：丙烯价格因国内需求及供应紧张上涨，其他产品如乙烯、丁二烯、甲醇、甲醛等价格下跌。
• 农化产业：尿素、氯化铵、硝酸铵等产品价格相对稳定，但复合肥、磷酸二铵等产品价格下跌。
• 磷化工产业：磷矿石价格稳定，黄磷价格略有上涨。
• 氯碱产业：PVC价格下跌，烧碱、纯碱价格维持稳定，电石价格下跌。
• 聚氨酯产业：苯胺、MDI、聚合MDI、TDI等产品价格下跌，DMF价格下跌明显。
• 化纤产业：PX、乙二醇、PTA、涤纶短纤等价格下跌，聚酯切片价格跌幅较大。
• 塑料橡胶产业：聚乙烯、聚丙烯、ABS、PS等产品价格小幅波动，天然橡胶、丁苯橡胶价格下跌。
• 氟化工产业：萤石、氢氟酸、二氯甲烷等产品价格稳定或小幅下跌。
• 钛产业：钛白粉价格稳定，钛精矿价格下跌。
• 其他：DMC、107胶价格稳定，生胶价格维持不变。

投资建议

推荐股票

• 亿利能源
• 新开源
• 金正大
• 康达新材
• 赛轮股份
• 高盟新材
• 三聚环保
• 东材科技
• 沧州明珠
• 赞宇科技

行业评级

• 行业整体评级：中性
• 细分行业评级：复合肥、煤化工、塑料薄膜、中间体、轮胎等被列为“看好”。

总结

本报告指出，2015年1月16日，原油价格创近6年新低，化学品市场整体跌多涨少，仅少数产品因供需变化或需求支撑出现上涨。市场受到国际经济疲软、OPEC需求预期下调及美元走强的多重影响，多数产品面临成本压力与需求疲软的双重挑战。建议投资者关注具有成长性的新材料及精细化工领域，同时谨慎对待周期性行业。