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矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（7月29日-8月2日）

核心内容

矿山动态

• 国内矿山产能利用率下降：7月26日，全国70家样本矿山企业日总产量11.96万吨，较上次减少0.14万吨；产能利用率81%，较上次下降1%；总库存49.72万吨，较上次增加5.21万吨。
• 外矿发货量增加，到港量持平，港口库存减少：7月25日至7月31日，海外铁矿石发货总量1645.9万吨，较上次增加183.9万吨；中国北方6大港口到港量736万吨，与上次持平；8月2日全国主要港口铁矿石库存总量7241万吨，较上次减少25万吨。
• 区域表现：
  • 东北：产能利用率下降，个别矿山因检修停产，预计8月初恢复。
  • 华北：矿山开工率稳定，库存较少，矿价坚挺，贸易商拿货积极。
  • 河北：大矿开工率上升，中小矿山受雨季影响开工率下降，整体库存稳定。
  • 华东：市场询盘活跃，部分大矿保持“零库存”运作。
  • 华南：开工率上升，但市场成交不佳，钢厂采购谨慎。

钢厂动态

• 检修高炉减少，影响产量下降：8月2日，全国样本钢厂检修高炉38座，较上次减少2座；检修容积占比6.61%，环比下降0.22%；影响日均铁水产量7.88万吨，较上次下降0.19万吨。
• 钢厂亏损比例稳定：样本钢厂亏损52家，亏损比例31.90%，与上次统计持平。
• 进口矿使用比例上升，库存下降：样本钢厂平均使用进口矿配比79%，比上次增加1%；进口矿平均库存31万吨，较上次减少3万吨；国产矿平均库存3万吨，与上次持平。
• 炼焦煤库存小幅上升：50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存970.87万吨，环比增加1.27%；平均可用天数17.1天，环比增加0.3天。
• 区域库存变化：华北地区库存下降明显，华中及东北地区库存小幅回升，其他地区变化不大。

钢贸商动态

• 社会库存继续下降，降幅缩小：7月29日至8月2日，社会库存总量下降，各地区涨跌互现，长材库存降幅居前。
• 上海终端采购量显著下降：8月2日，上海市场样本终端线螺周采购量18625.84吨，环比减少5343.8吨，降幅22.29%。

主要观点

• 矿山方面：国内产能利用率下降，外矿发货量增加，港口库存减少，表明铁矿石市场供应有所改善，但需求端仍保持稳定。
• 钢厂方面：检修高炉数量减少，产能利用率略有回升，但亏损比例仍较高，显示行业仍面临较大压力。进口矿使用比例上升，库存下降，国产矿库存稳定。
• 钢贸商方面：社会库存持续下降，终端采购量减少，显示市场需求疲软，库存压力有所缓解。

关键信息

预测

• 市场预计本周矿价将盘整运行，钢价将窄幅震荡。

风险提示

• 需求低于预期
• 环保去产能不及预期
• 行业亏损风险

重点公司盈利预测

数据来源

• 公司财务报表
• 广发证券发展研究中心

行业评级

• 行业评级：持有
• 报告日期：2013-08-05

图表索引

• 图1：70家矿山铁精粉产量和产能利用率变动
• 图2：70家矿山铁精粉库存变动
• 图3：铁矿石发货量和到港量
• 图4：我国港口铁矿石库存变动
• 图5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量
• 图6：样本钢厂亏损比例
• 图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比
• 图8：样本钢厂进口矿和国产矿库存平均天数
• 图9：样本钢厂和焦化厂炼焦煤总库存
• 图10：样本厂家炼焦煤平均库存和可用天数
• 图11：七大区域钢材总库存变动
• 图12：七大区域螺纹钢总库存变动
• 图13：七大区域线材总库存变动
• 图14：七大区域热卷总库存变动
• 图15：七大区域冷轧板总库存变动
• 图16：七大区域中厚板总库存变动
• 图17：上海市场样本终端线螺每周采购量变动
• 图18：分区域样本钢厂、矿企对矿价的调查结果
• 图19：样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对钢价的调查结果

分析师信息

• 冯刚勇：首席分析师，中国科学技术大学MBA，具备多年大型钢厂生产、技术管理经验，2008年进入广发证券发展研究中心，2011年、2012年新财富最佳分析师钢铁行业第四名、第三名。
• 杨夏：研究助理，南开大学概率论与数理统计硕士，2012年进入广发证券发展研究中心，2012年新财富最佳分析师钢铁行业第三名（团队）。
• 李莎：研究助理，清华大学材料科学与工程硕士，2011年进入广发证券发展研究中心，2011年新财富最佳分析师钢铁行业第四名（团队）。

联系方式

• 冯刚勇：fgy@gf.com.cn，020-87555888-8804
• 杨夏：yangxia@gf.com.cn，020-87555888-8681
• 李莎：lisha@gf.com.cn，010-59136678

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