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钢铁行业动态跟踪总结（8月5日-8月9日）

核心内容概览

• 矿山：国内产能利用率微降，外矿发货减少，但到港量增加，港口库存下降。
• 钢厂：检修高炉数量减少，但亏损企业数量增加，行业盈利压力加剧。
• 钢贸商：社会库存小幅下降，终端采购量显著减少，尤其是线螺类钢材。
• 市场预期：矿价预计以涨为主，钢价则可能震荡偏强。
• 风险提示：下游需求不足、环保去产能不及预期、行业亏损风险。

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主要观点

矿山动态

• 国内矿山：8月9日，全国70家样本矿山日总产量为11.95万吨，产能利用率80.9%，较上次下降0.1%；总库存47.65万吨，较上次减少2.07万吨。
• 外矿动态：8月1日-8月7日，海外铁矿石发货总量1567万吨，较上次减少78.9万吨；中国北方6大港口到港量812万吨，较上次增加76万吨；全国主要港口库存总量7103万吨，较上次减少138万吨。
• 区域表现：
  • 东北：开工率上升，部分矿山恢复生产，市场信心增强。
  • 华北：贸易商囤货积极，矿山惜售心态增强。
  • 河北：受环保检查影响，部分矿山整顿停产。
  • 华东：市场趋强，大矿价格上行力度强硬。
  • 华南：市场相对平稳，国产矿优势显现。

钢厂动态

• 检修情况：8月9日，全国样本钢厂检修高炉36座，检修容积占比6.15%，环比下降0.46%；影响日均铁水产量7.30万吨。
• 亏损情况：样本钢厂亏损54家，亏损比例33.13%，较上次增加2家。
• 铁矿石库存：进口矿平均库存31万吨，环比减少3万吨；国产矿平均库存3万吨，与上次持平。
• 炼焦煤库存：50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存下降30.94万吨，平均可用天数16.57天，环比减少0.53天。

钢贸商动态

• 社会库存：8月5日-8月9日，社会库存总量小幅下降，降幅扩大，长材库存下降明显。
• 终端采购：上海市场样本终端线螺周采购量12172.07吨，环比减少6453.77吨，降幅达34.65%。
• 区域库存变化：西南、华北、西北、东北库存降幅明显，华中微幅下降，华东微幅上升。

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关键信息

矿山数据

• 全国：日产量11.95万吨，产能利用率80.9%，库存47.65万吨。
• 外矿：发货量1567万吨，到港量812万吨，港口库存7103万吨。
• 区域库存：东北库存17.15万吨，华北库存3.80万吨，河北库存16.25万吨，华东库存9.25万吨，华南库存1.20万吨。

钢厂数据

• 检修高炉：36座，影响日均铁水产量7.30万吨。
• 亏损情况：54家钢厂亏损，亏损比例33.13%。
• 进口矿配比：79%，库存25天；国产矿配比21%，库存8天。
• 炼焦煤库存：总库存939.93万吨，环比下降3.19%；平均可用天数16.57天。

钢贸商数据

• 社会库存：总计1505.29万吨，环比下降1.39%。
• 螺纹钢库存：总计633.25万吨，环比下降2.58%。
• 线材库存：总计146.05万吨，环比下降0.62%。
• 热卷库存：总计417.58万吨，环比下降1.35%。
• 冷轧板库存：总计163.37万吨，环比上升0.81%。
• 中厚板库存：总计145.04万吨，环比上升0.59%。

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市场预期

• 矿价：市场预计本周矿价以涨为主。
• 钢价：整体震荡偏强，部分品种如螺纹钢、中厚板看涨情绪占比较高。

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重点公司盈利预测

公司简称	评级	股价	EPS 12A	EPS 13E	EPS 14E	PE 12A	PE 13E	PE 14E	PB
金洲管道	买入	8.35	0.34	0.39	0.42	24.56	21.41	16.06	1.80
久立特材	买入	21.49	0.50	0.68	0.92	42.98	31.60	23.36	4.08
新兴铸管	买入	4.83	0.66	0.72	0.86	7.31	6.71	5.62	0.75
方大特钢	买入	3.62	0.40	0.48	0.57	9.05	7.54	6.35	2.14
宝钢股份	买入	4.05	0.60	0.35	0.42	6.75	11.57	9.64	0.62

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行业评级

• 行业评级：持有
• 报告日期：2013-08-12

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风险提示

1. 钢铁下游建筑业和制造业需求低于预期。
2. 环保检查和淘汰落后产能力度不及预期。
3. 钢价持续走低，行业面临亏损风险。

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相关研究

• 钢铁行业2013年8月份月报：供需关系难以改善，钢价可能小幅回调（2013-08-12）
• 钢铁行业周报（8月5日-8月9日）：粗钢产量双降，高温抑制需求，钢价将盘整为主

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联系方式

• 分析师：冯刚勇

  • 联系电话：020-87555888-8804
  • 邮箱：fgy@gf.com.cn

• 研究助理：杨夏

  • 联系电话：020-87555888-8681
  • 邮箱：yangxia@gf.com.cn

• 研究助理：李莎

  • 联系电话：010-59136678
  • 邮箱：lisha@gf.com.cn

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投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。

• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。

• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

• 公司评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

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