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钢铁行业动态跟踪总结（4月15日-4月19日）

核心内容概览

矿山动态

• 国内矿山产能利用率：4月19日，全国70家样本矿山企业日总产量为11.045万吨，产能利用率升至79%，较上次统计增加5%；总库存72.2万吨，较上次统计减少6.9万吨。
• 外矿发货与到港：4月11日至4月17日，海外铁矿石发货总量为1608.4万吨，较上次统计增加170万吨；中国北方6大港口铁矿石到港量为733万吨，较上次统计减少198万吨。
• 港口库存：4月19日，全国主要港口铁矿石库存总量为6809万吨，较上次统计减少64万吨。贸易矿、澳矿、巴矿及印矿库存均有不同程度的下降。
• 区域动态：
  • 河北：矿山库存下降明显，受大矿降价及安全整顿结束影响，开工率上升。
  • 东北：市场波动不明朗，矿山观望情绪较重，开工未明显变化。
  • 华北：市场成交活跃，矿山出货积极性高，库存显著下降。
  • 华东：钢厂采购谨慎，铁精粉库存尚能维持，矿价承压，库存上升。
  • 华南：矿山基本正常生产，库存维持低位。

钢厂动态

• 检修高炉：4月19日，全国样本钢厂检修高炉32座，检修容积占比5.54%，较上次统计减少0.11%；检修影响日均铁水产量6.56万吨，较上次减少0.13万吨。
• 钢厂亏损情况：4月19日，全国163家样本钢厂中亏损124家，亏损比例76.07%，与上次统计持平。
• 铁矿石库存：4月12日，样本钢厂进口矿平均库存36万吨，国产矿平均库存4万吨。进口矿配比70%，较上次增加1%。
• 炼焦煤库存：4月19日，50家样本钢厂及50家独立焦化企业炼焦煤总库存量为923.98万吨，环比下降5.92%；平均可用天数为16.04天，较上次减少1.38天。其中华北、华中库存小幅上涨，其余地区库存下降。

钢贸商动态

• 社会库存：4月13日至4月19日，社会库存总量继续下降，降幅略有加大，长材库存降幅显著大于板材。
• 上海市场采购：4月19日，上海市场样本终端线螺周采购量为28907.92吨，环比增加9.27%。

主要观点

• 矿价：预计震荡偏弱，可能稳中有跌。外矿发货量上升，但到港量下降，港口库存减少，显示市场供应偏紧。
• 钢价：预计窄幅震荡，可能盘整趋弱。钢厂和钢贸商对钢价看法以看跌为主，市场整体情绪偏悲观。
• 库存变化：钢厂和钢贸商库存均呈下降趋势，尤其长材库存降幅显著，反映出需求疲软和市场调整压力。
• 区域差异：各区域矿山和钢厂库存变化不一，河北、华北库存下降明显，而华东、东北、华南等区域库存变化相对复杂。

关键信息

钢厂与钢贸商库存变动

• 炼焦煤库存：

  • 华东：-5.0万吨
  • 华中：+0.7万吨
  • 东北：-12.1万吨
  • 西南：-0.9万吨
  • 西北：-1.5万吨
  • 华南：-5.8万吨
  • 总体：-58.17万吨

• 钢材库存：

  • 螺纹钢：-3.19%
  • 线材：-4.14%
  • 热卷：+0.87%
  • 冷轧板：-2.77%
  • 中厚板：-0.95%

钢厂与矿山市场看法

• 矿价：

  • 东北：20%看涨，30%看跌，50%平盘
  • 华北：0%看涨，49%看跌，51%平盘
  • 华东：20%看涨，20%看跌，60%平盘
  • 华南：0%看涨，25%看跌，75%平盘

• 钢价：

  • 螺纹钢：4%看涨，50%看跌，46%平盘
  • 中厚板：2%看涨，60%看跌，38%平盘
  • 冷轧板：8%看涨，45%看跌，47%平盘
  • 热轧板：2%看涨，54%看跌，44%平盘

重点公司盈利预测

风险提示

1. 需求低于预期：下游建筑业和制造业需求疲软，可能抑制钢价上涨。
2. 高产量压制：钢铁产能过剩，若产量持续高位，钢价上涨空间有限。
3. 融资性库存减少：经销商和终端用户补库存力度可能不及预期，影响市场信心。

行业评级

• 行业评级：持有
• 报告日期：2013-04-23

联系信息

• 分析师：冯刚勇，S0260511010009

• 电话：020-87555888-8804

• 邮箱：fgy@gf.com.cn

• 联系人：杨夏

• 电话：020-87555888-8681

• 邮箱：yangxia@gf.com.cn

图表索引

• 图1：70家矿山铁精粉产量和产能利用率变动
• 图2：70家矿山铁精粉库存变动
• 图3：铁矿石发货量和到港量
• 图4：我国港口铁矿石库存变动
• 图5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量
• 图6：样本钢厂亏损比例
• 图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比
• 图8：样本钢厂进口矿和国产矿库存平均天数
• 图9：样本钢厂和焦化厂炼焦煤总库存
• 图10：样本厂家炼焦煤平均库存和可用天数
• 图11：七大区域钢材总库存变动
• 图12：七大区域螺纹钢总库存变动
• 图13：七大区域线材总库存变动
• 图14：七大区域热卷总库存变动
• 图15：七大区域冷轧板总库存变动
• 图16：七大区域中厚板总库存变动
• 图17：上海市场样本终端线螺每周采购量变动
• 图18：分区域样本钢厂、矿企对矿价的调查结果
• 图19：样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对钢价的调查结果