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钢铁行业动态跟踪总结（7月8日-7月12日）

核心内容概述

本报告对2013年7月8日至7月12日期间，中国钢铁行业中的矿山、钢厂及钢贸商动态进行了跟踪分析，重点包括产能利用率、库存变化、高炉检修情况、钢价与矿价预期等。

主要观点

矿山动态

• 国内矿山产能利用率上升：全国70家样本矿山企业日总产量为12.1万吨，较上次统计上涨1.08万吨，产能利用率升至82%，环比上涨5%。
• 铁精粉库存下降：全国矿山铁精粉总库存为44.51万吨，较上次统计下降9.85万吨。
• 外矿发货与到港量减少：海外铁矿石发货总量为1616.5万吨，较上次统计减少16.6万吨；中国北方6大港口到港量为731万吨，环比减少77万吨。
• 港口库存下降：全国主要港口铁矿石库存总量为7304万吨，环比下降92万吨。
• 区域表现：
  • 河北：矿山开工率大幅提高，主要受扩产和恢复生产影响。
  • 东北：部分矿山仍处于停产状态，市场报价坚挺，低价惜售情绪浓厚。
  • 华北：铁精粉价格上涨，钢厂采购积极，导致库存减少。
  • 华东：矿价跟涨，市场成交活跃。
  • 华南：矿山基本零库存运行，商家观望情绪浓厚。

钢厂动态

• 高炉检修增加：全国样本钢厂检修高炉46座，检修容积占比7.48%，环比增加0.46%；影响日均铁水产量8.89万吨，环比增加0.53万吨。
• 亏损企业减少：全国163家样本钢厂中，亏损企业80家，环比减少17家；亏损比例为49.08%，环比下降10.43%。
• 进口矿使用比例上升：全国64家样本钢厂平均进口矿配比为75%，较上次统计增加1%；进口矿库存为31万吨，环比增加2万吨；国产矿库存为3万吨，与上次持平。
• 炼焦煤库存小幅增加：50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存为962.96万吨，环比增加0.86%；炼焦煤平均可用天数为16.28天，环比减少0.57天。

钢贸商动态

• 社会库存持续下降：7月8日至12日，社会库存总量下降，降幅缩小，长材库存降幅显著。
• 上海终端采购量上升：上海市场样本终端线螺周采购量为25561.87吨，环比增加3273.73吨，涨幅14.69%。

关键信息

预测与市场观点

• 矿价预测：市场预计本周矿价将窄幅震荡。
• 钢价预测：钢价预计震荡偏强。
• 行业整体预期：多数企业对钢价持看涨态度，但需警惕需求不足、高产量抑制上涨及行业亏损风险。

行业评级

• 行业评级：持有。
• 重点公司盈利预测：

  公司简称	评级	股价	12A EPS	13E EPS	14E EPS	12A PE	13E PE	14E PE	PB
  金洲管道	买入	7.72	0.34	0.39	0.42	22.71	19.79	9.60	1.67
  新兴铸管	买入	4.93	0.66	0.72	0.86	7.47	6.85	5.73	0.77
  久立特材	买入	19.18	0.50	0.68	0.88	38.36	28.21	21.80	3.64
  方大特钢	买入	3.60	0.40	0.48	0.57	9.00	7.50	6.32	2.13
  宝钢股份	买入	4.03	0.60	0.35	0.42	6.72	11.51	9.60	0.62

风险提示

1. 钢铁下游建筑业和制造业需求低于预期，可能导致钢价持续下跌；
2. 高库存水平可能抑制钢价上涨；
3. 钢价持续走低，行业面临亏损风险。

数据来源

• 公司财务报表
• 广发证券发展研究中心
• 我的钢铁网

相关研究

分析师与联系人

• 分析师：冯刚勇

  • 联系方式：020-87555888-8804
  • 邮箱：fgy@gf.com.cn

• 联系人：杨夏

  • 联系方式：020-87555888-8681
  • 邮箱：yangxia@gf.com.cn

• 研究助理：李莎、杨夏

  • 联系方式：lisha@gf.com.cn、yangxia@gf.com.cn

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。

• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10% ~ +10%。

• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

• 公司评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5% ~ 15%。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5% ~ +5%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

总结

本周钢铁行业整体呈现库存下降、产能利用率上升、部分企业亏损减少的趋势。市场对矿价和钢价的预期为窄幅震荡和震荡偏强，但需关注下游需求、库存压力及行业亏损等风险因素。重点公司盈利预测总体乐观，但需结合市场实际走势进行评估。