20160410-东兴证券-有色金属行业周报_产业需求上升缓慢_重点关注铝_锂_军工新材料_15页_937kb

有色金属行业周报总结

核心内容

2016年4月10日发布的有色金属行业周报指出，近期金属价格整体呈现震荡下滑趋势，但部分细分行业如锂、黄金及军工新材料仍具投资价值。分析师杨若木与刘岗对有色金属行业进行了深入分析，并推荐了特定股票组合。

主要观点

国际市场动态

• LME基本金属价格普遍下跌：LME三月期铜、铝、铅、镍分别下跌3.05%、1.07%、2.66%、5.71%，而锡、镍小幅上涨。
• SHFE基本金属价格波动：SHFE锡、镍分别上涨1.23%、1.28%，其余基础金属品种下跌。
• 印尼锡出口量下降：印尼3月份精炼锡出口量同比下降61%，缓解了全球锡供应过剩问题，锡价小幅上升。
• 美元指数下跌：美联储对加息态度谨慎，美元指数进一步下跌，利好贵金属价格。
• 国际贵金属价格小幅上涨：COMEX黄金上涨1.42%，COMEX白银上涨2.09%；SHFE黄金上涨0.31%，SHFE白银下跌1.20%。

国内市场动态

• 国内铜库存攀升：自2015年底以来持续攀升，预计将向国际市场释放，对铜价形成压力。
• 国内铝企重启产能：受价格上涨刺激，国内铝企重启超过70万吨产能，短期对铝价有所冲击。
• PMI数据回暖：国家统计局发布的3月份PMI回升至50.2，显示制造业市场有所回暖，但库存压力依然明显，短期内需求超预期可能性不大。

长期投资展望

• 看好锂板块：锂板块因强业绩支撑而被重点推荐。
• 看好电解铝板块：供给侧改革深化和宽松信贷政策有助于过剩产能出清，带来行业改善型投资机会。
• 军工新材料：楚江新材、炼石有色等军工新材料标的被看好。

关键信息

本周重点推荐股票组合

• 天齐锂业（25%）
• 楚江新材（25%）
• 云铝股份（25%）
• 炼石有色（25%）

上周市场回顾

• 申万有色指数下跌0.58%，沪深300指数下跌1.12%，有色板块跑赢大盘0.54个百分点。
• 东兴有色组合上周上涨2.34%，跑赢行业指数2.92个百分点。
• 涨幅居前的个股为楚江新材（周涨幅15.19%），西部资源、赣锋锂业等也保持上涨势头。
• 跌幅居前的个股包括广晟有色、锡业股份等，跌幅均超过10%。

有色金属价格走势

• 贵金属：COMEX黄金上涨1.42%，SHFE黄金上涨0.31%；COMEX白银上涨2.09%，SHFE白银下跌1.20%。
• 基本金属：LME铜、铝、铅、锌价格普遍下跌，LME锡、镍小幅上涨；SHFE铜、铝、铅、锌价格均下跌，SHFE锡上涨。
• 稀土金属：氧化镨、氧化钕、氧化钇、氧化铈、氧化镧、氧化镝价格波动较小，涨跌幅度均在1%以内。
• 其他小金属：碳酸锂、钨精矿、钴、镁锭、钼等价格波动不大，多数维持稳定或小幅波动。

有色金属库存走势

• 国内外主要交易所的铜、铝、铅、锌、锡、镍库存均有不同程度变化，整体趋势为库存增加或减少，具体需结合图表分析。

行业评级体系

• 行业评级：

  • 看好：行业指数相对沪深300指数收益率超过5%。
  • 中性：行业指数相对沪深300指数收益率介于-5%至+5%之间。
  • 看淡：行业指数相对沪深300指数收益率低于-5%。

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：公司股价相对沪深300指数收益率超过15%。
  • 推荐：公司股价相对沪深300指数收益率介于5%至15%之间。
  • 中性：公司股价相对沪深300指数收益率介于-5%至+5%之间。
  • 回避：公司股价相对沪深300指数收益率低于-5%。

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长宏观经济背景下的行业分析，重点关注新材料及精细化工领域。
• 刘岗：材料学硕士、冶金科学与工程学士，8年有色冶炼加工行业经验，深入研究有色金属行业发展趋势及价格波动。

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