20160410-招商证券-军工行业信息周报_周边局势持续紧张_日本现身南海再搅局_14页_1mb_1mb

军工行业信息周报总结

核心内容概述

本周，军工行业整体表现不佳，申万国防军工指数下跌1.59%，跑输沪深300指数0.47个百分点。在28个申万一级子行业中，国防军工板块涨幅排名倒数第2，2016年涨幅排名倒数第6。军工行业估值有所回调，平均PE为115倍，显示出市场对行业未来的谨慎态度。然而，招商证券维持对军工行业的投资评级为“推荐”，并重点推荐了航天机电、中航机电、中航飞机、四创电子、航天工程、海兰信、中直股份、航天科技、中航动力等标的。

主要观点

• 行业基本面：尽管军工行业整体表现不佳，但招商证券认为行业基本面向好，长期发展潜力巨大，因此维持“推荐”评级。
• 区域局势紧张：周边局势持续紧张，尤其是南海和朝鲜半岛问题。中国在南海的行动，如诸碧礁灯塔的建成启用，引发了越南和美国的不满。日本则加强了在钓鱼岛和南海的军事活动，意图对华施压。
• 技术进展：中国在多个领域取得重要技术突破，包括航空发动机、导弹系统、卫星技术、雷达系统等，显示出军工行业在技术研发上的强劲实力。
• 国际关系影响：朝鲜对中国的制裁表示不满，称中国背弃了友谊。而中国在军事领域的发展，如新型导弹和航空器，增强了其在国际事务中的谈判筹码。

关键信息

一、行业表现

• 国防军工指数：本周下跌1.59%，跑输沪深300指数0.47个百分点。
• 子行业表现：
  • 地面兵装：下跌11.92%
  • 航空装备：下跌17.83%
  • 航天装备：下跌20.35%
  • 船舶制造：下跌25.63%
• 股票池表现：
  • 领涨个股：神剑股份（+7.04%）、航天通信（+2.49%）、航天电器（+2.26%）
  • 领跌个股：利达光电（-8.08%）、中航电测（-6.13%）、江南红箭（-4.07%）

二、行业新闻

• 南海局势：
  • 中国在诸碧礁启用灯塔，引发越南不满，称其侵犯主权。
  • 越南要求中国将981钻井平台移出南海争议海域。
  • 美国计划第三次巡航南海岛礁，引发中国强烈遣责。
  • 日本新增12艘巡逻船，参与美菲军演，意图牵制中国。
• 朝鲜半岛局势：
  • 中国对朝鲜实施新制裁，朝鲜表示不满，指责中国背弃友谊。
  • 朝鲜核设施重启，可能提取核燃料钚。
• 国际军事合作：
  • 中国向土库曼斯坦等国成功出售红旗-9防空系统，可能促使对方购买更多中国装备。
  • 中国与拉美地区加强航空航天合作。
  • 美国计划在韩国部署萨德系统，中国表示反对。
• 技术进展：
  • 中国成功研制世界最大推力电动振动试验系统。
  • 中国在激光湍流大气传输和光驱动领域取得新进展。
  • 中国新型毫米波侦察雷达已列装，可识破各种伪装。
  • 中国嫦娥探测器计划于2017年发射，2020年前后执行火星计划。

三、重点公司动态

• 中航黑豹：拟挂牌出售柳州乘龙专用车有限公司51%股权。
• 成飞集成：子公司中航锂电(洛阳)有限公司技术中心被认定为国家认定企业技术中心。
• 航天工程：发布2015年度报告，实现营业收入15.50亿，归母净利润2.96亿。
• 中航机电：发布2015年度报告，实现营业收入73.28亿，归母净利润4.89亿。
• 北方导航：计提大额资产减值准备，影响公司净利润。
• 天和防务：预计2016年第一季度归母净利润亏损（-900万至-1000万）。
• 北斗星通：拟设立员工股权认购计划，稳定核心员工。
• 航天长峰：董事会秘书辞职。
• 海特高新：终止投资大洋通用航空有限公司，但子公司海威华芯科技生产线贯通。
• 中航重机：股价下跌，但EPS和PE指标有所改善。

四、投资建议

• 推荐标的：航天机电、中航机电、中航飞机、四创电子、航天工程、海兰信、中直股份、航天科技、中航动力。
• 投资评级：这些公司均被强烈推荐，认为其具有较强的竞争力和增长潜力。

结论

尽管军工行业本周表现不佳，但招商证券仍维持“推荐”评级，认为行业基本面向好，未来发展前景乐观。行业内的主要公司如航天机电、中航机电等表现出较强的增长潜力和技术实力。同时，周边局势的紧张和国际军事合作的进展也显示出军工行业的重要性。技术上的突破和国际关系的变化都为行业提供了新的发展机会。