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新三板IPO周报总结（2017年8月14日-2017年8月20日）

核心内容

2017年8月20日，新三板挂牌公司耐普矿机未能通过IPO审核，成为33天内第三家被否的新三板企业。这一事件反映了新三板企业在IPO过程中面临的严格审查，以及市场对财务数据、行业前景和公司治理等方面的高度关注。

主要观点

• IPO辅导与申报动态：
  本周共有7家新三板公司进入IPO辅导程序，而无新增IPO申报公司。同时，有3家新三板公司撤回申请或被终止审查，表明部分企业可能因市场环境或自身问题选择退出IPO流程。

• 被否企业情况：
  耐普矿机作为被否的第三家新三板企业，其被质疑的点包括：

  • 行业不景气却保持高毛利及营收增长，对特定客户销售毛利高于同行；
  • 业绩波动较大，营收增长的同时销售费用下降；
  • 高管薪酬和员工平均薪酬明显低于同行；
  • 应收账款占比较高但坏账计提比例低于同行。

• IPO过会情况：
  本周有4家企业上会，其中3家通过审核，银都股份获得IPO批文，而九典制药将在下周三（8月23日）上会。

关键信息

IPO辅导与申报情况

• 截至2017年8月18日，进入IPO辅导的新三板挂牌公司共528家，比上周减少1家。
• 新增进入IPO辅导的7家公司包括：车头制药、建科集团、容汇锂业、悠派科技、天亿马、环球石材、世纪福。
• 已辅导的挂牌公司减少8家，包括万达股份、新大正、锦浪科技、通源环境、新瀚新材、慧翰股份、万马科技、众源新材。
• 本周无新增IPO申报公司，但有3家公司撤回申请或被终止审查：耐普矿机、新瀚新材、吉人高新。

上交所主板排队情况

• 未过会且正常待审的IPO企业共246家，其中新三板公司53家。
• 已反馈的有31家，已受理的有22家。
• 排位前三的公司为：海容冷链（56）、有友食品（59）、波斯科技（65）。

深交所中小板排队情况

• 未过会且正常待审的IPO企业共77家，其中新三板公司15家。
• 已反馈的有7家，已受理的有8家。
• 排位前三的公司为：湘佳牧业（23）、聚利科技（27）、日懋园林（35）。

深交所创业板排队情况

• 未过会且正常待审的IPO企业共211家，其中新三板公司63家。
• 已反馈的有27家，已受理的有34家，有2家处于预披露更新阶段。
• 排位前三的公司为：九典制药（31）、广信科技（32）、百华悦邦（38）。

总结

本周新三板IPO市场呈现以下特点：

• IPO辅导数量略有下降，但仍有7家公司加入辅导行列。
• 被否企业增加，耐普矿机成为继爱威科技、泰达新材之后第三家被否的新三板企业，引发对行业不景气与财务健康度的质疑。
• 主板与中小板排队企业数量稳定，但创业板排队企业较多，且部分公司已进入预披露更新阶段。
• IPO审核趋严，本周仅有1家新三板企业通过审核，且未有企业收到反馈意见，显示出监管机构对新三板企业的审查更加谨慎。

数据概览

本周变动

• 新增IPO辅导企业：7家。
• 减少IPO辅导企业：8家。
• 新增IPO申报企业：0家。
• 减少IPO申报企业：3家（耐普矿机未过会、新瀚新材摘牌、吉人高新主动撤回）。

市场观察

• 新三板企业在IPO过程中面临越来越高的审核标准，尤其是在财务表现、行业前景和公司治理方面。
• 被否企业反映出部分公司存在财务异常或业务模式不清晰的问题，市场对其信息披露和经营状况的透明度要求不断提高。
• **“7号文”**的实施降低了投资者信息收集成本，有助于提升市场透明度，但并未改变审核的严格性。