20171121-申万宏源-新三板IPO周报_三家公司2过1否_鸿禧能源1元转让遭问询_12页_1mb

新三板IPO周报总结（2017年11月13日-2017年11月19日）

核心内容概述

本周，新三板IPO市场呈现“三过一否”的局面，其中3家新三板公司上会，2家成功过会，1家被否。同时，新增13家新三板公司进入IPO辅导，IPO申报总数为133家，比上周减少1家。此外，本周证监会披露了4家公司的招股说明书，其中1家为新三板挂牌公司鸿辉光通，但未披露任何新三板公司的反馈意见。

主要观点

• IPO过会率下降：本周IPO过会率有所下降，影响了新三板公司对IPO的积极性。
• 鸿禧能源被否：鸿禧能源被否，其被问询的主要问题包括关联交易披露、依赖政府补助、销售费用率异常、客户与供应商重叠、股权转让价格异常、募投项目与光伏产业的一致性等。
• 新增辅导公司：本周新增13家新三板公司进入IPO辅导，同时有7家公司终止辅导或摘牌。
• 申报公司动态：本周新增2家新三板公司申报IPO，同时有3家公司减少申报。
• 市场表现：怡达股份与爱柯迪成功上市，分别实现3天涨幅74.27%和43.96%。

关键信息

新增13家新三板公司进入IPO辅导

• 新增公司：华普永明、京源环保、麦凯智造、智诚安环、圣泉集团、多想互动、可观股份、海翼股份、天佳科技、闻道网络、明阳科技、青蒿药业、耀华园林。
• 减少公司：中兰环保、博亚精工、凌玮科技、清泉股份、时代装饰、飞扬旅游、湘村股份。

133家新三板公司申报IPO

上交所主板申报情况（51家）

• 未过会且正常待审：203家，其中新三板公司51家。
• 排位前三：新疆火炬（13）、顺博合金（32）、挖金客（41）。
• 新增申报：鸿辉光通。
• 恢复审查：艾录包装。
• 被否：鸿禧能源。

深交所中小板申报情况（19家）

• 未过会且正常待审：60家，其中新三板公司19家。
• 排位前三：聚利科技（16）、明德生物（23）、时代装饰（24）。
• 过会：长江材料。

深交所创业板申报情况（63家）

• 未过会且正常待审：178家，其中新三板公司63家。
• 排位前三：博拉网络（12）、奥飞数据（13）、春晖智控（15）。
• 过会：百华悦邦。

被否公司详情：鸿禧能源

• 财务表现：2014-2016年扣非净利润分别为6343.23万元、13050.98万元、12008.44万元，2017年上半年为7234.50万元。
• 主要问询问题：
  1. 关联方及关联交易披露是否真实、准确、完整，是否存在利益输送。
  2. 过度依赖政府补助，未来持续盈利能力是否存在问题。
  3. 销售费用率远低于同行业上市公司的合理性。
  4. 部分客户同时为供应商，销售金额逐年上升是否影响业务独立性。
  5. 股权转让多次出现1元价格的原因及合理性，解释5次大额股权转让。
  6. 募投项目与国家光伏产业发展路线是否一致，是否存在风险。

成功过会公司详情

• 长江材料：2014-2016年扣非净利润分别为6613.53万元、6398.02万元、9138.64万元，2017年上半年为3556.7万元。主要问询问题包括凯米尔股权收购与转让的合理性、专利诉讼影响、主营收入与毛利率变动、压裂支撑剂收入增长、销售费率差异、采矿证与开采业务影响等。
• 百华悦邦：2014-2016年扣非净利润分别为2805.82万元、4047.01万元、4530.74万元，2017年上半年为1874.83万元。主要问询问题包括对苹果公司的依赖、业务下滑原因、特许经营合规情况、现金交易流程及内控措施等。

结论

本周新三板IPO市场表现较为平稳，尽管有公司被否，但整体仍保持一定的活跃度。鸿禧能源的被否反映出监管机构对关联交易、政府补助依赖及股权转让价格的关注。同时，怡达股份与爱柯迪的成功上市展示了新三板企业进入A股市场的可能性。未来，新疆火炬将第二次上会，可能成为关注焦点。