20241208-华泰期货-镍不锈钢周报_不锈钢周线九连阴_继续刷新年内新低_12页_1mb

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镍品种简要分析

上周沪镍2501合约价格上涨0.25%，周二触底反弹，周三放量上涨收盘突破40日和60日均线，周四被空头压制重回震荡区间，周五出现反弹迹象，周线收十字星小阳线。基本面方面，下游合金、铸造、电镀需求疲软持续，但较11月有所改善，下游采购情绪积极，升贴水维持在3000元/吨水平。量能显示多空分歧加剧，周三持仓量大幅提升，但周四、周五因行情降温减持。宏观数据上，美国11月制造业PMI终值48.4高于预期；就业数据波动，私营部门就业人数146万低于预期，失业率4.2%符合预期。库存方面，SMM数据显示六地纯镍库存环比增加1529吨，保税区库存4500吨稳定。总体，镍价短期受成本和升贴水支撑，但上方卖压大，预计难以破低位；中长久线建议逢高卖出套保，观点中性。风险包括国内经济政策、印尼政策及新任美国政府政策变动。

不锈钢品种简要分析

上周304不锈钢主力合约收跌1.19%，周线连续9周阴线，周二随镍价反弹收大阳，但周三上涨动能不足回落，周四大跌刷新年低至12800元/吨，周五低位盘整，日线趋势压制于10日均线。基本面消息，供应端11月产量高，12月虽预计下降但总库存同比增；需求疲软，下游终端客户悲观，现货成交差。库存显示，仓单109854吨环比增，Mysteel统计300系总库存下降，冷轧资源消化为主。宏观扰动多，如政策變動，影响盘面。观点认为，不锈钢价格短期维持弱势震荡，成本支撑减弱，整体走势围绕20日均线下方调整，中长久线建议逢高卖出套保，策略中性。风险同样涉及国内经济、房地产、印尼及美国新政策变动。

报告强调市场不确定因素主导，供需数据与价格走势关联密切，投资者需关注政策风险和基本面变化。