20230728-宝城期货-豆类月报_供应收缩预期渐强_豆类易涨难跌_25页_4mb

豆类市场分析报告总结

一、外盘市场分析

• 天气炒作持续：美豆关键生长期为8月，EGN（厄尔尼诺）现象带来高温干旱天气，支撑期价。
• 供需数据变化：USDA7月报告下调2023/24年度美豆产量至43亿蒲，但期末库存仍偏低。
• 出口竞争激烈：美国出口步伐加快，巴西南部降雨可能影响装运节奏。

二、国内豆类市场

1. 现货价格

• 进口大豆分销价持稳于4180元/吨，国产大豆现货价稳定在5000元/吨。
• 油厂开机率高位，豆粕现货基差呈现震荡回落态势。

2. 供应与库存

• 进口预期调整：
  • 8月大豆到港量阶段性下降，供应收缩预期增强。
  • 进口大豆完税成本支撑价格，压榨利润变化显著。
• 国产大豆：东北产区余粮基本售罄，进入购销淡季。

3. 价格走势

• 进口豆与国产豆分化：进口豆价格整体跟随国际市场波动但表现弱于国际市场。
• 豆粕支撑：港口库存攀升但季节性去库存需求仍在，低库存对豆粕价格形成支撑。

三、生猪市场关联分析

• 市场价格：猪价重回“70”时代，部分区域接近成本线。
• 养殖效益：养殖利润亏损扩大，饲料成本上涨压力明显。
• 供需预测：供强需弱格局短期难以改变，四季度节日提振需待观察。

四、结论

1. 外盘美豆将继续受天气和出口节奏影响，易涨难跌格局维持。
2. 国内豆粕在供应收紧及低库存支撑下易涨难跌，但价格波动或受国际市场驱动。
3. 生猪市场仍面临亏损压力，核心矛盾未改。

（总结仅供参考，不构成投资建议）