20250211-万联证券-国务院常务会议消费快评报告_强调提振消费的重要性_多措施并举扩内需_3页_478kb

报告摘要

证券研究报告：国务院常务会议消费快评报告
发布机构：万联证券研究所
报告日期：2025年02月11日

核心观点：
国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议将提振消费置于首要位置，强调其对扩大内需和构建国内大循环的关键作用，指出必须切实转变观念，将消费置于更加突出的战略位置，这与中央经济工作会议精神保持一致，是2025年的首要重点任务。预计相关政策力度将加大，财政支出将向支持消费领域倾斜。

主要内容：

消费重要性重申：
- 会议将提振消费作为经济工作的重中之重，旨在扩大内需、做强国内大循环。
- 强调从观念转变入手，提升消费在政策制定和执行中的优先级。
扩大内需主要举措：
- 提高居民收入： 着力增加居民收入，促进工资性收入增长，拓宽财产性收入渠道，增强消费能力。
- 拓展重点领域消费：
  - 服务消费： 提升质量，惠及民生，优化养老育幼服务，鼓励便民服务、文体旅游、冰雪消费，拓展入境消费。
  - 大宗消费： 推动更新升级，加大旧换新补贴力度，满足住房需求，延展汽车产业链消费。
  - 新型消费： 强化品牌引领，加速新型消费发展，“人工智能+”、健康消费等成为新方向，打造新产品、新场景和消费热点。
- 优化消费环境： 实施“优化消费环境三年行动”，完善标准体系、信用约束、综合治理和维权机制，解决突出问题，营造安全放心的消费环境。
投资建议：
- 社会服务： 关注旅游、入境消费相关的景区、酒店、餐饮企业。
- 食品饮料： 该板块需求刚性、业绩稳健，推荐关注啤酒、乳制品、调味品龙头。
- 黄金珠宝： 行业景气度受益于金价上涨、悦己及情绪消费增长、工艺提升及非婚场景渗透。
- 化妆品： 国货品牌表现亮眼，中长期看好因年轻消费群体崛起带来的市场份额提升，推荐有研发、产品和营销优势的国货公司。
- 关注： 宏观政策力度、消费复苏节奏以及宏观经济走势。
风险因素：
- 政策效果不及预期、消费恢复乏力、经济增长放缓。