20130716-申万宏源-国务院常务会议研究促进信息消费_16页_517kb

计算机行业周报总结（2013年07月16日）

核心内容

本报告聚焦于2013年7月8日至7月14日期间，计算机行业的发展动态、投资建议及重点公司表现。报告指出，国务院常务会议强调信息消费、金融IC卡及公共信息服务平台建设，为行业带来短期投资机会。同时，上海发布大数据发展三年行动计划，推动大数据技术在多个行业的应用。此外，移动支付市场竞争加剧，财付通借力微信挑战支付宝，百度、新浪也获得第三方支付牌照，形成O2O闭环。报告对行业整体保持“看好”评级，并推荐部分公司作为投资标的。

主要观点

• 行业趋势：信息消费成为推动行业增长的重要方向，金融信息化、大数据、智慧城市等领域受到政策支持。
• 市场动态：第三方基金销售机构正逐步成为国内基金销售的重要渠道，其佣金收入和盈利潜力值得关注。
• 公司表现：多家公司上半年业绩表现亮眼，如广联达、远光软件、汉得信息、银江股份、华平股份等，部分公司如同有科技则面临净利润下滑的压力。
• 投资策略：建议投资者关注低市盈率、高盈利品质的公司，同时警惕部分公司的股价泡沫，优先选择轻资产、高增长潜力的公司。

关键信息

1. 行业动态

• 国务院会议：李克强主持会议，强调信息消费、金融IC卡及公共信息服务平台建设，预计对计算机行业带来短期投资热情。
• 上海大数据计划：发布《上海推进大数据研究与发展三年行动计划》，聚焦金融证券、互联网、制造业等六大领域，推动大数据技术突破。
• 智慧城市延期：第二批试点申报再度延期，可能因地方政府财政问题及人事变动，建议关注轻资产公司。
• 移动支付竞争：财付通借微信挑战支付宝，百度、新浪获得第三方支付牌照，O2O闭环逐步形成。
• OTT与运营商合作：传言腾讯将与运营商推出微信定制服务，双方在流量和用户资源上可能达成合作。
• 微软重组：微软将8个产品部门整合为4个，强化硬件与服务业务，提升内部协同效率。

2. 公司动态

• 广联达：上半年净利润同比增长70%-100%，发布业绩上修公告，主要受益于新版清单规范和成本控制。
• 远光软件：国电新能源技术研究院财务信息系统完成验收，公司盈利预测上调，维持“买入”评级。
• 汉得信息：上半年净利润同比增长23%-25%，全年盈利预测概率大，盈利增长主要来自经常性经营利润。
• 神州泰岳：筹划重大资产重组，停牌中，海外拓展取得里程碑进展。
• 航天信息：增值税防伪税控专用设备不会降价，公司盈利预测上调，维持“买入”评级。
• 捷成股份：拟控股音视频公司博威康，预计博威康未来三年净利润年均增长25%以上。
• 银江股份：上半年净利润同比增长30%-60%，营业外收入贡献显著。
• 华平股份：净利润同比增长133%，但经营性现金流不佳。
• 同有科技：上半年净利润下滑0%-10%，收入和毛利增长，但费用上升拖累业绩。

3. 投资建议与评级

• 行业评级：维持“看好”评级，计算机板块表现优于沪深300、中小板和创业板。
• 推荐组合：广联达、远光软件、汉得信息、信雅达、博彦科技为本周推荐组合。
• 看空组合：易华录为看空标的。
• 重点公司估值：附录提供了重点公司的估值数据，包括市盈率、市值及每股收益预测。

本周表现

• 计算机设备：上涨1.72%
• 计算机应用：上涨3.64%
• 市场基准：沪深300上涨2.18%，中小板上涨1.10%，创业板上涨2.92%

行业分析

• 盈利与市盈率：申万计算机应用2013年市盈率为26倍，但包含分析师高估成分，实际市盈率约为32倍。
• 行业分化：部分公司市盈率高达40倍以上，而部分公司低于20倍，需警惕业绩不达预期导致的股价泡沫。
• 成本控制：部分公司通过有效控制成本实现净利润正增长，如广联达、银江股份等。
• 技术与市场趋势：金融信息化、大数据、移动支付、智慧城市建设等成为行业主要增长点。

未来展望

• 基金销售市场：第三方基金销售机构预计在2013年达到1.12亿元收入，乐观情况下可达到10亿元。
• 行业增长：预计2013-2015年计算机行业仍将保持稳定增长，净利润复合增长率约为30%。
• 政策支持：国务院会议和上海大数据计划为行业带来长期利好，推动技术与应用融合。
• 投资逻辑：推荐关注具备高盈利品质、低市盈率、稳定增长潜力的公司，如广联达、远光软件、汉得信息等。

总结

本报告全面分析了计算机行业在2013年7月的市场动态、公司表现及投资建议，指出信息消费、金融信息化和大数据是行业发展的主要方向。多家公司业绩表现良好，但部分公司仍需关注成本控制及市场波动。建议投资者关注低估值、高盈利品质的公司，同时把握政策带来的投资机会。