MEB平台：大众新能源的压舱石_48页_4mb

大众MEB平台新能源研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了大众汽车基于MEB平台的新能源战略及市场影响。MEB（Modular Electrification Toolkit）是大众面向新能源打造的独立模块化平台，其目标是成为大众电动化转型的核心载体，预计全球累计产量达5000万辆。MEB平台具备纯电基因，相比传统燃油车平台MQB，结构更简化，性能提升，成本下降，可实现续航里程大幅提升（标准版达500km，旗舰版达665km），并具备良好的市场口碑与价格优势。

主要观点

1. MEB平台优势

   • 制造端：MEB平台通过结构简化、电池搭载量提升、轴距变长，实现成本显著下降，同时提升续航与空间表现。
   • 控制端：MEB平台采用与特斯拉类似的3区域域控架构，相比传统MQB平台的分布式架构，集成度更高，有利于软件开发、系统升级及成本优化。
   • 产品端：MEB平台打造的ID家族车型具备大空间、高续航、科技感强的外观内饰，以及智能化功能，整体性能优于传统MQB平台打造的新能源车型。
   • 市场端：MEB平台车型在价格和品牌上具备优势，能够与特斯拉、蔚来等新势力竞争，并有望在传统车企中占据重要地位。

2. MEB平台的延展性

   • MEB平台可应用于大众、斯柯达、奥迪、西雅特等多个品牌，覆盖紧凑型、中大型等多种车型，具备高度通用化率和延展性，有利于规模化生产。

3. 产业链机遇

   • MEB平台将推动新能源与传统车通用部件供应商的业绩增长，同时在新能源差异化部件上，核心零部件如电池、电机、电控系统等具备显著增长潜力。重点标的包括：精锻科技、爱柯迪、华域汽车、三花智控、宁德时代、均胜电子、星宇股份、德赛西威等。

关键信息

• MEB平台目标：预计2020年起，MEB平台车型年产量达5000万辆，其中中国市场占比逐步提升。
• 新能源销量预测：2020-2025年，大众中国新能源销量预计分别为12万、24万、37万、62万、150万，MEB平台车型销量分别为15万、30万、50万、83万、118万。
• MEB车型：包括ID.3、ID.4、ID.BUZZ、ID.VIZZION Concept、ID.ROOMZZ、ID.SPACE VIZZION等，各车型在续航、智能化、设计等方面均有明显提升。
• MEB平台特性：
  • 采用3区域域控架构，比传统5区域架构更集中，提升集成度。
  • 电池搭载量提升，续航里程显著增长。
  • 内部空间优化，轴距更长，整体设计更具科技感。
  • 价格更具亲民性，具备市场竞争力。

投资建议

• 重点标的：精锻科技（买入）、爱柯迪（增持）、华域汽车（买入）、三花智控（买入）、宁德时代（增持）等。
• 投资逻辑：MEB平台是大众电动化转型的核心，其在制造端、控制端和产品端均具备明显优势，预计带动相关零部件供应商业绩增长。

风险提示

• 新能源相关政策低于预期
• MEB工厂及车型推出进度低于预期
• 消费者对MEB车型接受度低于预期
• 竞争对手因规模效应和技术革新带来的成本与价格压力

图表与数据支持

• 图1：2020-2025年大众新能源车占比规划
• 图2：中国大众新能源销量及MEB平台销量
• 图3：大众（含上汽与一汽）推出车型总数及MQB平台推出车型数量
• 图4：上汽大众与一汽大众2009-2020年历年换代及新车型情况
• 图5：MQB与MEB平台架构对比
• 图6：大众MEB示意图
• 图7：英飞凌关于汽车架构的演绎路径
• 图8：博世关于汽车架构的演绎路径
• 图9：分布式控制系统示意图
• 图10：博世关于域控系统的示意图（5个域划分）
• 图11：分布式EEA到中央控制EEA示意
• 图12：MEB EEA架构思路
• 图13：ICAS3集成功能
• 图14：博世关于汽车架构的演绎路径
• 图15：特斯拉Model3域控EEA示意图
• 图16：MEB车型上市时间轴
• 图17：ID.3外观（侧面）
• 图18：ID.3内饰
• 图19：ID.4外观（正面）
• 图20：ID.4外观（侧面）
• 图21：ID4谍照（正面）
• 图22：ID4谍照（侧面）
• 图23：ID.VIZZION Concept外观
• 图24：ID.VIZZION Concept对开门
• 图25：ID.BUZZ外观（正面）
• 图26：ID.BUZZ外观（侧面）
• 图27：ID.BUZZ外观（正面）
• 图28：ID.BUZZ外观（侧面）
• 图29：ID.ROOMZZ外观（正面）
• 图30：ID.ROOMZZ外观（侧面）
• 图31：ID.ROOMZZ内部可调座椅
• 图32：ID.ROOMZZ配备灵敏触屏与高端显示屏
• 图33：ID.SPACE VIZZION外观
• 图34：ID.SPACE VIZZION内部
• 图35：ID.BUDD-e外观
• 图36：ID.BUDD-e内饰
• 图37：Q4 e-tron外观（正面）
• 图38：Q4 e-tron外观（侧面）
• 图39：斯柯达CITIGO e iV外观（正面）
• 图40：斯柯达CITIGO e iV外观（侧面）
• 图41：斯柯达VISION iv外观
• 图42：斯柯达VISION iv内饰
• 图43：斯柯达VISION iv外观
• 图44：斯柯达VISION iv内饰
• 图47：大众MEB与其他新能源平台输出车型的价格区间比较
• 图48：不同价格带市占率（2019年）
• 图49：大众销售体量（单位：万辆）
• 图50：特斯拉销售体量（单位：万辆）
• 图51：大众、特斯拉全球市占率（2019年）
• 图52：ID.3、ID.4与国内主流新能源车价格区间比较
• 图53：ID.4的竞争车型分布图（按价格区间划分）
• 图54：ID.4及其直接竞争车型外观比较
• 图55：ID.4及其直接竞争车型内饰比较
• 图56：三代HUD对比图
• 图57：AR-HUD的引导前进功能实测图
• 图58：AR-HUD的安全驾驶功能实测图
• 图59：W-HUD显示信息（林肯）
• 图60：W-HUD显示信息（吉利几何A）
• 图61：ID.4及其间接竞品纯电其他车型外观比较
• 图62：ID.4及其间接竞品纯电其他车型外观比较
• 图63：ID.4及其间接竞品非纯电SUV外观比较
• 图64：ID.4及其间接竞品非纯电SUV内饰比较
• 图65：大众MEB部分关键零部件及其供应商
• 图66：精锻科技PE-Band
• 图67：精锻科技PB-Band
• 图68：爱柯迪PE-Band
• 图69：爱柯迪PB-Band
• 图70：华域汽车PE-Band
• 图71：华域汽车PB-Band
• 图72：三花智控PE-Band
• 图73：三花智控PB-Band
• 图74：宁德时代PE-Band
• 图75：宁德时代PB-Band

表格数据

• 表1：大众新能源及MEB车型销量测算
• 表2：英飞凌对EEA实现路径的分类
• 表3：大众MEB平台新能源车型与竞品续航里程对标分析
• 表4：近期大众车型规划及产品性能参数
• 表5：ID.3各版本动力性能参数
• 表6：国内主要新能源品牌生产平台及主要车型价格区间
• 表7：ID.4及其直接竞争车型关键参数比较
• 表8：ID.4及其间接竞争的纯电其他车型关键参数比较
• 表9：ID.4间接竞品非纯电SUV关键参数比较
• 表10：大众主要零部件供应商及其相关信息

结论

MEB平台是大众在新能源领域的重要布局，具备模块化、集成化、通用化等优势，将推动大众在新能源市场实现快速转型。其产品在续航、空间、智能化等方面均有显著提升，有望在与特斯拉、蔚来等新势力的竞争中占据优势。产业链上的核心零部件供应商将受益于MEB平台的规模化和模块化，值得重点关注。