汽车行业全球龙头跟踪系列报告之（二）：大众MEB平台，老树新芽，可掀起浪花多少？-20191212-东兴证券-12页_846kb

大众MEB平台总结

核心内容

大众集团作为全球领先的汽车制造商，正在积极推进电动化转型，MEB平台是其战略转型的重要组成部分。MEB平台专为电动车设计，具备模块化生产优势，有助于降低制造成本并满足未来电动车的大规模市场需求。该平台不仅提升了电动车的续航里程和空间利用率，还优化了整车重量分布，增强了安全性和稳定性。

主要观点

• 电动化战略领先：大众集团自2016年起制定新能源战略，计划在2029年前推出75款BEV和60款PHEV，远超其他车企的规划。
• MEB平台定位精准：MEB平台电动车主要面向自主品牌和特斯拉之间的市场，主打中型和紧凑型车型，以满足大众消费者对性价比和实用性的需求。
• 销量预测乐观：基于MEB平台投产，预计2020年纯电动车销量为3.4万辆，2021年达25万辆，2022年预计为37.1万辆。
• 国产化进程加快：2019年11月，MEB平台国产工厂在上海安亭落成，预计2020年下半年实现量产，推动电动车市场布局。
• 产业链受益显著：MEB平台的广泛应用将为多家国内供应商带来规模效应，建议关注上汽集团、华域汽车和均胜电子等企业。

关键信息

MEB平台优势

1. 空间优化：电池可扁平放置于车底，轴距加长，提升车内空间。
2. 续航提升：相比MQB平台的e-Golf，ID.3续航里程提升显著，WLTP标准下可达330-550公里。
3. 重量分布合理：实现50:50的前后重量分配，增强车辆的稳定性和安全性。

销量预测方法

• 方法一：基于潜在客户分析，预测2021/2022年销量分别为29.1/35.7万辆。
• 方法二：基于新能源市场份额分析，预测2021/2022年销量分别为20.9/38.4万辆。
• 综合预测：取平均值，预测2020/2021/2022年销量分别为3.4/25.0/37.1万辆。

产业链受益企业

风险提示

• 新能源产业政策大幅波动；
• 新能源车消费行为发生重大变化；
• 上汽大众MEB工厂产能爬坡不及预期。

重要时间节点

• 2013年：e-up!在欧洲上市，首款纯电动车型；
• 2014年：e-Golf和Golf GTE推出，基于MQB平台；
• 2016年：发布ID.品牌概念车，宣布所有ID.车型由MEB平台开发；
• 2019年11月：MEB平台国产工厂在上海安亭落成；
• 2020年10月：ID.3量产并开始交付。

总结

MEB平台作为大众电动化战略的核心载体，不仅提升了电动车的性能和用户体验，还为大众在新能源市场中的竞争力提供了坚实基础。其销量预测显示，MEB平台将显著推动大众纯电动车销量增长，同时带动相关产业链的发展。建议投资者关注MEB平台相关的国内供应商，如上汽集团、华域汽车和均胜电子，以把握大众电动化转型带来的投资机会。