20171210-开源证券-有色金属行业周报_加息落地之后_铜和稀土机会是否到来__21页_1mb

报告摘要

行业整体表现：2017年12月4日至8日，上证综指下跌0.83%，有色金属板块下跌3.61%。除磁性材料板块微涨0.01%外，锂、稀土和其他稀有小金属板块跌幅较大，分别为8.09%、5.91%、5.46%。
基本金属价格：LME锡涨幅最大为0.13%，LME锌跌幅最大为4.77%。LME铜、铝、铅、镍均出现不同程度下跌，跌幅分别为3.51%、2.80%、3.46%、3.18%。
贵金属价格：伦敦金现货（美元计价）下跌1.95%，银现货（美元计价）下跌3.65%。
小品种表现：电解钴涨幅4.25%，碳酸锂下跌0.30%，氧化镨钕下跌7.81%，氧化铽下跌1.71%，氧化镝下跌1.29%，其余品种波动较小。
投资评级：整体为“看好”。
主要观点：加息靴子即将落地，铜和稀土板块在供需趋紧的背景下具备上涨潜力。

价格走势：错钕系价格重回30万元/吨以下，氧化镨钕、氧化铽、氧化镝等品种价格下跌。
库存情况：去社会库存接近尾声，价格趋近社会库存成本区间。
政策影响：稀土总量控制计划、打黑常态化、稀土集团规范治理等政策推动供给有序。
需求前景：新能源汽车领域的需求增长，腾讯、阿里巴巴等知名企业纷纷进入该领域，未来稀土需求将大幅增加。
投资建议：重点关注北方稀土（生产总量计划配额最高，控股股东拥有国内最大轻稀土资源）、盛和资源（携手中铝系，拓展全产业链）和广晟有色（拥有广东省全部采矿权）。

加息影响：市场预期美元加息靴子即将落地，导致基础金属价格承压回调。
库存变化：全球LME铜库存上涨6.33%，LME锌库存下降4.92%，LME铝库存下降1.30%，LME铅库存上涨0.21%，LME镍库存下降0.83%。
政策动态：
- 安徽发布重污染天气黄色预警，影响部分企业生产。
- 中国矿业行业指数稳中向好，有色金属行业指数11月为181.9，同比增长2.9%。
- 印尼计划收购力拓所持Grasberg铜矿股权，有助于解决三方问题。
- 卡莫阿-卡库拉铜矿项目预可研完成，预计年总开采量1200万吨，产能计划为600万吨/年。
公司动态：
- 铜陵有色关闭20-30%粗炼产能，以减少污染。
- 葫芦岛宏跃北方铜业有限公司15万吨电解铜项目投产。
- 海亮集团在江津珞璜工业园投资30亿元建设铜材制造项目。
- 中铝子公司混改方案出炉，计划增资126亿元。
- 新纶科技拟将2.5亿元资金用于锂电池铝塑膜项目。
- 江苏明泰铝业预期明年铝销量将增长。
- 澳大利亚Arcadia锂矿资源量提升至2690万吨。
- 中国新能源汽车补贴方案调整，新能源客车补贴减幅达40%。
- 山东部分蓄电池企业因重污染天气限产。
- 世界黄金协会预测技术部门对黄金的需求将出现2010年以来首次增长。

分支机构：深圳、上海、北京、福建、珠海、江苏、云南、湖南、河南、咸阳、山东、江西等地。
营业部：西安、榆林、商洛、铜川、渭南、咸阳、西安锦业三路、佛山、汉中、韩城、西安太华路、西安纺北路、顺德、深圳福华三路、西安凤城一路、上海中山南路、北京西直门外大街、广州、杭州、鞍山、西安太白南路、济南、咸阳渭阳中路、西安临潼、铜川红旗街、咸阳人民西路、汉中兴汉路、西安阎良等。