20161107-华创证券-有色金属_美经济数据向好再加息概率提升_年底小金属投资机遇异常凸显_11页_780kb

行业周报总结

核心内容

本周报主要聚焦于有色金属行业的市场动态、价格走势及投资建议，涵盖黄金、铜、钴、稀土、铝、锌、锡、镍等金属品种，并对行业政策、企业动态、价格变化及投资评级进行了详细分析。

主要观点

1. 美国经济数据向好，加息预期增强，但美元指数可能提前兑现利好

• 美国第三季度实际GDP年化季率初值上升 2.9%，创2014年以来最大升幅，显示经济持续走强。
• 预计美联储将在12月加息，但美元指数近期走弱，显示市场对加息的反应可能提前。
• 若希拉里胜选，美元计价的黄金价格可能冲击 1400美元/盎司，中线看好黄金板块。

2. 铜箔市场持续看涨，钴价上涨已在企业财报中体现

• 铜箔市场供不应求，价格已涨至 80元/公斤，部分企业将产能转向利润率更高的线路板铜箔。
• 钴价上涨趋势明显，MB低级钴金属价格由 12.75美元/磅 涨至 13.07美元/磅，华友钴业三季度扭亏为盈，显示行业回暖。

3. 钨小金属收储落地，政策利好或推动稀土等小金属行情

• 钨金属收储落地，锑金属收储预期增强，显示政策对稀贵金属的支持。
• 稀土市场小幅上涨，企业表示乐见涨价，认为将带动产业链复苏。
• 去年11月至今，钨价上涨明显，市场预期年底行情向好。

4. 核电行业政策推动，相关材料需求提升

• 《核安全法》拟定并进入审议阶段，海上核电站建设启动，显示政策对核电行业的重视。
• 嘉能可关闭锌矿，锌价上涨，推动市场对核电相关材料的需求。

关键信息

价格信息

行业表现

• 本周SW有色金属板块涨幅 2.69%，表现优于大盘。
• 个股涨幅前十中，华友钴业、金贵银业、广晟有色等表现突出。
• 个股跌幅前十中，赣锋锂业、炼石有色、北矿磁材等跌幅较大。

推荐标的

重要公告

• 银邦股份：与机械工程学院签订战略合作协议，合作期限为五年。
• 鼎立股份：拟出售资产，涉及上海胶带等公司股权。
• 中国铝业：拟参与竞买山西交口兴华科技股权，并拟转让部分水务资产。
• 华友钴业：三季度扭亏为盈，显示行业回暖。
• 东方锆业：高管增持公司股份。
• 天通股份：终止重大资产重组，股票复牌。
• 兴业矿业：重大资产重组获得证监会核准。

行业政策动态

• 钨、锑金属收储落地，政策支持稀贵金属。
• 印尼拟在2017年后允许铜精矿出口，以促进冶炼厂建设。
• 核电行业迎来政策利好，海上核电站建设启动。

投资建议

• 黄金板块：中线看好，若希拉里胜选，金价可能冲击 1400美元/盎司。
• 铜箔：市场供不应求，价格持续上涨，建议关注 诺德股份、铜陵有色。
• 钴：价格已上涨，华友钴业、盛屯矿业表现突出。
• 稀土：政策扶持，市场基本面改善，建议关注 厦门钨业、广晟有色、中色股份。
• 核电材料：受益于政策推动，建议关注 久立特材、钢研高纳、抚顺特钢。

分析师信息

• 李斌：华创证券高级分析师，荷兰莱顿大学工学硕士，曾任职于首钢和CRU。
• 胡金：助理分析师，北京化工大学管理学硕士。

投资评级说明

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数 20% 以上；
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数 10%-20%；
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在 -10%—10% 之间；
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在 10%-20% 之间。

行业评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数 5% 以上；
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数 -5%—5%；
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数 5% 以上。